净利润

对于天合光能而言，美国是一个重要市场，该国的组件销量占2014年上半年总销售量的35.4%。尽管由于在对中国生产商征收第二轮反倾销税之前出货量较高，导致这一数字有望下降，但是天合光能预计美国将仍占全年销量的17%左右。

继Q1营收与净利都猛增之后，在Q3，天合的净收入较Q2增长超18%，毛利润为1.028亿美元，较Q2增长28.1%。毛利率为16.7%，而Q2为15.4%。运营收入为3560万美元，较Q2增长127.1%。决定性的战胜了英利——此时的英利仍旧是净亏损状态。

资产负债情况

资产负债率反映了负债所占资产比重，比率的高低对债权人和投资者有不同影响，对于债权人来说比重越低则长期偿债能力越强，而对于投资者来说，负债比率提高得当可以借股东这些资金进行大规模的经营，获得更多的收益，但众所周知，资产负债率越高，风险也就越大，资产负债率越低，企业的偿债能力也就越强。

以下是英利与天合光能在2014年的资产负债情况。


英利资产负债


天合光能资产负债

如图所示，英利在2014年前两个季度中的资产负债率皆高达99%，到第三季度降至93%，风险依旧较大，但其资产负债率也开始呈现出降低趋势，说明其财务状况有所改善。

而天合光能在这一年中的表现都较平稳，前三个季度的资产负债率皆保持在68%、69%，发展较为健康。

不经意间，行业龙头老大的位置就变换了。不过英利与天合光能2014年竞争的最终结果还是要待到Q4财报公布之后再来一一细看了。