减持计划“搭车”高送转

伴随这些高送转公告的，是上市公司股价的大幅上涨。以转增比例最高的赛象科技、海润光伏为例，两公司分别在去年12月25日和今年1月23日预披露分红预案。赛象科技的公告属于“点燃”股价，其从预案预披露至今年1月22日涨幅达到99%，而海润光伏则是“见光死”，其股价从1月开始拉升，到了1月23日公告当天打出一个涨停后，次日就掉头向下。

正是海润光伏式的“见光死”，代表了异常高送转的典型。其之所以备受质疑的原因，在于公司重要股东的减持和股价提前大涨。2014年12月22日，即在高送转方案披露前，公司7.3亿重组限售股解禁，解禁股股东已经陆续卖出公司股票，这些抛售者中，还包括后来提议高送转的公司前三大股东——YANG HUAIJIN(杨怀进)、九润管业、紫金电子。

与之相呼应的细节是，就在限售股解禁之前的2014年10月20日，海润光伏发布公告，宣布筹划重大事项。不久，公司于11月11日复牌，宣告了将引入战略投资者。但随后，12月20日，公司又宣布此事终止。虽然一场“引资”失败，可后续的“高送转提议”，还是成功让公司股价“提前”实现大翻身。

这种高送转同减持的配合，并不是海润光伏的“专利”。如赛象科技在12月25日预披露高送转之前，即12月2日，公司控股股东的一致行动人披露大宗减持计划，计划自2014年12月2日起的未来六个月内，以大宗交易方式减持不超过5700万股，占公司总股本比例高达28.76%。

又如玉龙股份，该公司去年11月26日披露收到实际控制人唐永清等四人提议“10转12派2”的高送转预案。但是，在此之前，其中一位实际控制人11月24日已通过大宗交易减持了130万股。为此，玉龙股份收到监管问询函，要求其详细披露股东减持和建议高送转的关系。而就此，四位实控人中的两位不得不作出承诺：2014年11月28日起未来六个月内不减持所持股份。此外，如上述四人(的另两人)发生减持股份行为，则自即日起的未来12个月之内合计减持亦不超过公司总股本的10%。不过，自11月28日至12月12日，上述四名股东中的另两人借股价连续上涨还是减持了5.67%的股份。

除了已发生的借机套现，有些高送转则可能是为了将来的解禁作铺垫。数据显示，自去年11月起，70家预披露高送转的公司，在2015年6月前有限售股解禁的公司为30家。其中，首航节能、隆基股份等十家公司的限售股解禁集中在2015年2月至4月，部分公司的解禁股数量还在亿股规模。