每逢年报披露之际，“高送转”概念总能掀起一波炒作热潮。

就在春节前夕，国信证券、民生证券、东方证券等多家券商研究所密集发布一系列关于“高送转”研报，被点名的多家上市公司如明家科技、雅化集团、翰宇药业及网宿科技等，在前期均曾迎来一波上涨行情。

而今年的时间节点又有新的变化：与往年相比，随着注册制改革的渐行渐近，A股市场的深层规则和逻辑正在发生一系列“变阵”，一些故事的情节演变正在悄然变化。

2015年度首家抛出“10转20”预案的赛象科技被深交所问询，该股在四季度期间遭到知名私募基金泽熙的大举潜伏；而同期上交所也问询海润光伏，其在2月6日证监会发布会上被着重点名，“证监会已经关注到海润光伏‘高送转’方案公布前后的波动等情况，一旦发现违法违规将严肃处理。”

一位上交所人士提供给《财经国家周刊》记者的一份材料显示，目前监管层关注的焦点包括信息披露不完整、涉嫌操纵股价乃至内幕交易——并对“高送转”可能成为股东减持的“障眼法”提出特别的关注。