两会后中国央行或降息25个基点

目前国内通缩和经济下行风险依然较大。物价方面，预计2月居民消费价格指数(CPI)增幅仅在1%左右，生产者物价指数(PPI)跌幅将接近4%。物价走低导致名义营收放缓，促使企业推迟投资；经济方面，最新2月汇丰PMI指数中产成品库存从1月的49.5上升至50.2，显示需求依然较为疲弱，同期就业指数持续下滑至49.3，持续跌破荣枯分水岭。这些意味着中国央行再度放松货币政策是必要的。

我们预计在3月两会后，中国央行将降息25个基点，用以降低企业融资成本、减缓高负债率企业财务费用支出；汇率政策方面，基于人民币跨境流动规模扩大以及资本项目逐步开放的大背景，预计人民币汇率波动区间将会扩大，例如单日波动区间可能扩大至3%，以使汇率更多发挥价格调节器作用基于增加境内、外人民币汇率市场联动，提高“跨境套利”成本的考虑，境内汇率(CNY)的单日波幅可能扩大至3%。此外，央行会重视利率和汇率政策的搭配，着力打造“利率—汇率”价格双走廊框架，以此增加数量型政策工具的弹性，应对内、外流动性变化。(作者系浦发银行高级研究员)

随着今年可能几次降息、降准的预期和人民币不断贬值，新能源圈认为，将进一步有利光伏电站及光伏制造业的发展，对于长期依赖融资的光伏电站，降息将直接提升光伏电站的内部收益率，促进行业的进一步发展。