光伏板块再现震荡行情。据WIND，2022年2月28日~3月4日，光伏产业指数波动上涨0.89%。

政府工作报告再提双碳，论调有变吗？

上周新鲜出炉的政府工作报告中指出：有序推进碳达峰碳中和工作，确保能源供应，推进能源低碳转型；推进大型风光电基地及其配套调节性电源规划建设，提升电网对可再生能源发电的消纳能力；在发展主要预期目标中，将能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。

市场观点认为，本次再提双碳工作安排，与中央前期思路一脉相承，有望加速可再生能源上量，光伏发电中期空间仍较乐观。

产业链价格重拾涨势，基本面有变吗？

经历了2021 年底产业链的短暂清库存、组件价格下探之后，硅料、硅片、电池、组件价格自春节后开工以来自上而下重拾涨势，价格博弈再度成为压制光伏板块上行的一大因素。

涨价潮的背后仍是供不应求的市场。年初以来，国内部分地面电站项目补装、央国企组件开标规模超38GW（数据来源：智汇光伏），海外印度市场进入基本关税BCD倒计时，抢装效应明显，组件需求集中释放。另一面，去年四季度16万吨硅料新产能投产进度略低预期（数据来源：硅业分会），年初增量产出有限，供给仍偏紧，价格因此持续小幅上涨并向下游传导。

展望后续，供给端硅料增量产出有望持续释放，需求端海外抢装和国内补装有望逐渐淡化。也就是说，在后续供给放量、需求平稳的情况下，产业链价格有望进入下行通道，带动国内地面电站项目等下游装机需求的规模释放。

此外，受通胀和地缘局势影响，油气价格持续走高，传统能源价格上涨或将进一步刺激海外市场的光伏新能源装机需求。

全年来看，机构预计国内新增装机有望达75-80GW（引自中信证券），全球新增装机有望超200GW，同比增长30%以上（引自西南证券），光伏仍是需求为王的高景气行业。

WIND显示，光伏产业目前市盈率在46倍左右，较去年100%的历史分位已回落至64%的历史区间（截至2022/03/04）。短期波动或不可避免，但基本面仍然坚实，这个位置进一步大幅下跌的可能性也较低。

在基本面保持积极强势、估值回到合理区间的同时，光伏行业一方面响应稳增长号召，另一方面受益于国内“宽货币”的流动性充裕环境，后续空间预计仍较为广阔，投资者可持续关注光伏ETF及其联接基金。

原标题：徘徊背后，光伏的趋势还在吗？