商业模式弊端暴露

这一“路条”新政，除了影响一些上市公司当年的利润确认外，更大的影响则在于对目前电站开发的商业模式产生的不利。

对于现今的光伏电站开发商业模式而言，最大的短处在于始终没能很好的解决融资问题。由此导致的直接后果包括，随时可能面临资金链断裂的风险，财务成本高企，后续项目开发进度受影响带来的业务持续性问题，等等。

还是以海润光伏为例，该公司表示，上述新政除了影响了公司电站项目商务模式及收入确认模式外，还因此出现了工程施工进度受阻以及费用同比增加等问题。

进一步来看，对于那些频频在项目还未完工之前就退出的上市公司而言，项目转让受限，一是将会增加资金链的紧张程度，以及拉长项目循环开发的时间长度；二是减少了其通过项目退出来进行利润调节的机会。

海润光伏就称，受资金制约，项目启动较晚，开工建设的项目进度受到限制，工程施工完工进度较预期缓慢，收入确认较预期减少。分布式电站项目在实施过程中，则受屋顶使用权属不清晰、融资难、并网难等因素影响，严重阻碍了项目进度，甚至使部分在建项目搁浅。

而在费用方面，海润光伏公布的数据显示，2014年其财务费用增加约1.73亿，主要由于公司增发资金到位较晚，加之以前承担了较高的融资成本，且项目转固后，项目融资的借款利息全部计入财务费用，导致了财务费用上升较快。