此前，汉能薄膜发电的股价走势，可谓极为强势：自2014年11月“沪港通”启动后，便从1.8港元一路高歌猛进，大涨至7港元之上仍不罢休。5月20日，当市场上出现恐慌性抛售令汉能薄膜发电股价出现断崖式下跌，最终因公司股价“雪崩”需要在早盘申请临时停盘。有机构统计称，自沪港通开通后，截至5月19日，内地投资者通过港股通净买入25.71亿元汉能薄膜发电股份，以停牌前股价计算，投资者账面损失高达12亿元。

一边增持一边看空？

操盘手法迷雾重重

通常，大股东增持均表明其看好企业未来的发展。但有媒体调查发现，李河君在增持自家股票的同时，还增加了7.957亿股淡仓，其最新淡仓持有比例从5.81%提高至7.71%。

一般来说，增加空头头寸规模就意味着预期公司股价将下跌。市场分析认为，从李河君及其控制的关联公司持有汉能薄膜的权益近80%的情况看，其主动做空自家股票的可能性不大。李河君增加淡仓，最大的可能是希望通过抵押股份获取融资。长久以来，汉能集团极少向外界透露过其融资渠道以及金额，外界也只能通过一些蛛丝马迹寻觅线索。此前有报道称，汉能控股集团除了获得巨额的银行授信外，还包括向各种基金、信托乃至P2P公司融资。

日前，有外媒报道，5月18日，英属维尔京群岛的一家汉能子公司担保了来自华融资产管理公司的一笔2亿美元贷款，抵押品为7.95亿股，当时价值58亿港元（合7.47亿美元），此次融资抵押的股份数与之前李河君增持的7.957亿股淡仓基本吻合。报道还称，这笔贷款是涉及汉能薄膜发电母公司汉能控股集团旗下英属维尔京群岛实体一系列公司贷款中的最新一笔。随着汉能薄膜发电股价飙升，汉能通过其英属维尔京群岛实体的交易抵押了数十亿公司股票。由此推断，李河君可能是通过淡仓抵押股票获得融资，再将上述资金用于增持自家股票。

真实情况究竟如何？这还有待相关监管机构公布调查情况，或公司作出正面澄清。