全球逆变器市场规模预计 2023 年超千亿，2021-2025 年 CAGR 为 18%，储能 变流器贡献最大增量。根据我们测算，2022-2025 年，国内光伏逆变器市场规模为 149/165/181/196 亿元，海外光伏逆变器规模 546/605/644/694 亿元，全球储能变流器市场规模为 200/280/330/375 亿元，全球逆变器市场规模为 895/1049/1155/1265 亿 元 ， 其 中 ， 储 能 变 流 器 占 总 体 规 模 的 比 重 为 22%/27%/29%/30%。

关键假设：

1、全球光伏市场保持高速增长，根据 CPIA 数据，2021 年全球光伏新增装机量 为 170GW ， 预 计 2022-2025 年 全 球 光 伏 新 增 装 机 量 增 速 为 28%/14%/10%/10%，对应光伏新增装机量为 218/248/273/300GW，预计 2022-2025 年全球光伏逆变器替换需求为 12/14/17/21GW；

对应的，预计 2022-2025 年全球逆变器出货量为 230/262/290/321GW；预计 2022-2025 年 中 国 逆 变 器 出 货 量 增 速 为 19%/14%/12%/10% ， 对 应 逆 变 器 出 货 量 为 75/86/96/106GW ；对 应 的 ， 预 计 2022-2025 年 海 外 逆 变 器 出 货 量 为 154/176/194/215GW；

2、随着技术的不断进步，组串式逆变器的占比将逐步提升；随着各国对光伏安 全性的重视，微型逆变器的占比将逐步提升；与之对应的，集中式逆变器的占比 将逐步下降：预计 2022-2025 年国内 组串式逆变器的占比（出货量口径，下同）为 72%/74%/76%/77%，微型逆变器的占比为 1.2%/1.9%/2.8%/4.3%，

与之对应 的，集中式逆变器（含集散式）占比为 26.8%/24.1%/21.2%/18.7%；预计 2022-2025 年海外组串式逆变器的占比为 67%/69%/71%/73%，微型逆变 器的占比为 5.5%/6.4%/7.3%/8.2%，与之对应的，集中式逆变器（含集散式） 占比为 27.5%/24.6%/21.7%/18.8%。

3、随着降本的不断推进，各类逆变器的价格将逐步下降，其中，集中式逆变器 的技术已经非常成熟，降本速度较慢；微型逆变器的技术在迅速发展，降本速度 较快：预计 2022-2025 年国内组串式逆变器的价格为 0.2/0.19/0.18/0.17 元/W，集中 式 逆 变 器 的 价 格 为 0.15/0.14/0.14/0.14 元 /W ；微 型 逆 变 器 的 价 格 为 1.07/0.91/0.77/0.66 元/W；

预计 2022-2025 年海外组串式逆变器的价格为 0.32/0.31/0.3/0.29 元/W，集中 式 逆 变 器 的 价 格 为 0.2/0.19/0.18/0.18 元 /W ；微 型 逆 变 器 的 价 格 为 1.53/1.30/1.11/0.94 元/W。

4、全球储能市场保持高速增长，2021 年全球电化学储能新增装机量为 10GW， 随着全球新能源装机量的快速提升，各国对储能的需求愈发迫切，预计全球电化 学储能新增装机量 2022-2025 年增速为 150%/60%/38%/36%，对应电化学储 能新增装机量为 25/40/55/75GW；随着降本的不断推进，储能变流器的降本速 度较快：预计 2022-2025 年储能变流器的价格为 0.8/0.7/0.6/0.5 元/W。 

原标题：光伏+储能，2023 又一千亿市场