上周（8月22日-26日）焦炭震荡偏强，主力合约切换至01。周末钢材的情绪比较一般，多数钢材价格以下跌为主，成交量也比上周周末疲软。周五晚上传唐山粗钢压减消息，压减量是826.4万吨，折合成日均大概是5.2万吨左右，不过笔者听说这个文件还没有盖章。大概也是受消息影响，周五夜盘尾盘原料价格小幅回落。

焦炭基本面方面，第三轮提涨目前也没有什么新的消息，钢厂利润和焦化利润都比较低，钢厂对第三轮抵触情绪明显。疫情影响方面，以当前时间来看，影响还是比较有限。天气方面，南方气温回落，需求启动可以期待一下；但是西南地区的电炉也恢复生产，可能钢材产量会有所增加，是否会压制高炉需求有待跟踪。

整体来看，同焦煤一样，我们也对焦炭相对偏空一些，铁水大方向向下+需求不好+产能充足，但是入场时间点不太好把握，再考虑到现在价格偏低+库存偏低，下跌空间肯定不如上半年。短期有疫情扰动和旺季预期，建议还是观望一段时间。

原标题：机构：焦炭旺季驱动不足 但是疫情有边际扰动