2022光伏行业调研纪要以及组件产能新项目统计

Q：展望2025年光伏产能及供需？

A：光伏行业让预测三年的难度比较高，整体而言，在未来几年我们按照25~30%复合增长率应该是可 以预期的，无论哪个市场都是可以有20%以上的增长率，但是无论怎么增长，基本上到明年年底，所 有环节应该是都超过500GW的产能，到今年年底硅片可能就到600GW，明年可能就接近700GW，供 应可能不会出现瓶颈。

Q：组件价格展望？产业链的利润分配大部分留在组件端，还是电站端?

A：明年组件价格肯定是会下降，但个人觉得不抱有特别乐观的预期，我觉得明年的组件价格可能底价 会在1块8甚至往上的水平，因为我观察到大量的项目是处于想投产，但是由于组件价格太高，没办法 投产的状态。我觉得硅料是可以让出三毛甚至以上，因为基本上如果就算明年中位数200块钱的话，基本上是可以让 出3毛钱利润，但是如果现在的1块9毛5的价格下到明年1块8的话，只会给整个产业链释放出一毛的利 润，这样垂直一体化企业肯定是最大受益者。

Q：为什么硅料降价后，认为组件这边的价格也不一定有比较明显的下降？

A：两个原因，一个，硅料硅片电池片都涨了两毛多钱，但组件这边就涨了一毛钱，所以其实组件处于 一个利润被上游给吃掉一个状态，如果上游让利的话是需要恢复一下的。另外一个就是下游需求量还是很大的，只要当价格降到1块8毛5左右的时候，这个量就会起来，可能就 把这价格支撑住，就没有必要降到非常低，上游释放3毛钱利润，下游也降到1块7毛钱左右。

Q：工商业分布式的主要需求还是来源于对电价的节省？

A：不是，大家更多是从能耗双控和绿电两个角度来考虑的，像国内近期发了很多关于高耗能企业的一 些碳减排的要求，所以也有对绿电需求的考虑。

Q：对欧洲需求怎么看？

A：去年到今年全球增长100GW，明年如果再增长100GW，我对于欧美的增长是一个相对保守的态 度。但是光伏的电力成本仍然是比其他能源更低的一种电价，只要我们在所有能源当中光伏的用电成 本低于其他能源，我觉得就可以保持一个稳定的上升的状态。

Q：怎么看海外组件价格下降？国内库存怎么看？

A：据我了解海外区还是比较旺盛的，大家说的下降更多体现的是一个汇率变化的情况。大概在7月份 的时候，我们海外的库存还是比较高的，海外特别多的港口的这些库存比较高，是因为当时可能由于 罢工和暑假这种原因，安装工人比较少，加上逆变器短缺等等原因，所以组件那边库存比较高。海外 的库存目前确实消化了一部分，应该需求是恢复了。国内的马上到9月底了，大家要出三季报了，其实在前段时间出现略微的下降，可能去库存是一个非常 重要的原因，就是说大家都不希望三季报的时候，因为几个一线企业都上市公司有非常大的库存量，所以都做一个去库存的动作。

Q：除了生产资源的约束之外，目前硅片企业技术方面的差异性怎么样？

A：技术太技术层面不大了解，硅片变薄的一个最大动力是硅料价格。

Q：当硅料价格下降之后，像颗粒硅相对于西门子的话，有没有可能会表现出一定的产品方面的优势或 者价格方面的优势呢？

A：不了解。

Q：电网系统的建设不会有大家预想的那么快，可能对装机量造成一个潜在的抑制？

A：肯定是会有的，我们的限电率是在增加的，因为现在国内的装机主导还是央企，整体规划性还是较 强的。德国和英国的可再生能源现在也就30%多，目前中国的是12.2%，对中国来说可能还有个三倍 以上的一个增长空间，现在要学习的还是像德国英国这样的先进的电网的调度机制，比如说它很多备 用的电厂会很快的响应，包括一些煤电的电厂，燃气的电厂会很快的响应，但在中国现在还是相对比 较困难。所以最近抽水蓄能电站正在大干，但是抽水蓄能电站真正发挥效率也是在未来可能5年以后 了，所以我觉得我们还是要保持一份清醒，去年54.88GW，中国的市场今年能够达到100GW，明年能 够达到120GW，那也是非常了不起的了。

Q：海外有没有存在电力系统调度能力跟不上的问题？

A：不清楚。但是我知道像欧洲，他们的这样一个渗透率比国内高很多，他们新能源渗透率可能电量发 电量都达到45%了，比国内高很多，而且大家都在加配储能，尤其是户储系统，国内电网也在要求配 储能，最近我们的独立储能共享储能还是起来挺快的，所以其实也在想一些办法。

Q：全球市场需求展望？

A：国内85%的分布式都是装在东南部，沿海资源是很差的，青海西藏反而装机少，主要原因就是电 价，所以欧洲需求很好。今年其实一个有下降的市场就是中东市场，因为中东的中标电价PPA都是非常 低的，今年组件价涨这么高，对中东市场影响还是非常大的，所以它出现一个下降，因此不同的市场 还是不大一样的，如果明年价格下行的话，我觉得中东市场可能会再起来，而非洲应该是稳步增长的 状态，因为非洲大电网不够坚强，整体的话可能更多是做一些分布式，所以需求应该是相对比较稳定 的增长状态，而且对电价整体的话能承受电价也是比较高的。

Q：估计明年一季度的硅料的价格？

A：硅料会过剩，但不会特别严重，明年一季度价格预期应该可能是在250左右

Q：国家大基地会不会有很多就是说名义上完成，但实际上真正的采购或者交付的需求都在明年的一季 度去完成？

A：这种情况很会很多，我们每年都会出现这种情况，今年可能会更多一些。基本上去年的最后一个月 20多GW装机，很大的采购是拖到今年了，因此它是有一个互相抵消的作用，最后真正的采购量和装 机的数据应该差不多。

Q：硅片电池片组件盈利走势？

A：硅料的盈利肯定是要下降的，如果硅料价格下降肯定是要下降的，垂直一体化盈利是会上升的，刚 才说的硅料如果能释放3毛钱利润的话，其实下游可能只需要释放2毛钱利润就够了，从现在1块9变成 1块7毛多钱就足够了，所以一体化利润是上升的。具体环节来看的话，我相对更看好电池片环节两个原因，一是池片环节正在做一个技术迭代，新技术 是会有一个相对比较好的超额利润。第二个原因就是从竞争格局，电池片的上游和下游的格局都在分 散，电池片反而是利好。

Q：未来几个月各环节会稳定吗？

A：会处于供需两旺状态。

Q：电池新技术明年的溢价可以维持吗？

A：相对PERC的话，它是应该还是可以维持的，因为溢价主要是来源于性价比的提高，因为高效可以 节省一定的封装成本，也可以节省一部分的辅材成本。一般情况下我都是按照0.1个百分点，差不多是 对应一毛的一个溢价来考虑的。

Q：9月份的国内装机数据预测？

A：超过7GW。

Q：明年国内的装机预期？

A：110GW左右。

Q：硅料从原厂到代理商还有在途中整体库存几个月？

A：不清楚。经销商压货可能比较多，分布式经销商压的会比较多一些，其他的环节还好。

Q：，为什么美国市场两年期豁免，但是看数据还是持续比较低？

A：美国的进口还是存在一些问题，比如类似于涉疆的问题，要提供一些材料，出口还是挺麻烦的。

Q：怎么理解是胶膜是一体化组件厂排产率的一个很敏感的指标？

A：它是一个排产非常重要的反馈指标，因为胶膜集中度是比较高的，而且跟组件的出货是非常相关 的，4月份那波上涨主要是由于我们的粒子主要是从海外进口的，由于是当时上海港会存在一些问题，所以导致当时粒子紧缺，所以价格出现了一个上涨的态势，但随着5月份交通恢复之后，它现在价格就 在往下一直走到7月份，近期主要是由于近期的排产出现一个明显上升，而且它价格已经下降到了一个 非常低的状态了。

Q：异质结明年后年比原来想的发展的渗透率要更慢一些吗？

A：可能有，TOPCon今年开始动工的一些，计划大概就有110多GW，整体渗透率相差还是会比较明 显，HJT相对性价比会差一些，未来是否会改变还不清楚

原标题：2022光伏行业调研纪要以及组件产能新项目统计