1月27日，A股光伏龙头东方日升(300118,股吧)发布了《2015年年度业绩预告》（以下简称《业绩预告》），数据显示，公司预计去年实现归属于上市公司股东的净利润3.1亿元－3.3亿元，较2014年同比增长了363%－393%。

此外，公告中还预计公司2015年非经常性损益对净利润的影响约为1000万元。这意味着，东方日升上年度利润的96%以上均来自于主营业务，可实现扣除非经常性损益后的净利润3亿元－3.2亿元。

据记者整理，除去年第一季度业绩同比有所下滑外，去年半年度、第三季度，东方日升分别实现归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长374.39%、739.65%。

在业绩的支撑下，东方日升股价也从2015年年初的7.8元／股一度飙涨至去年6月中旬盘中创出的19.9元／股，累计涨幅超过了155％；而即便去年下半年A股曾经历深度调整，依照2015年12月31日收盘价14.57元／股计算，东方日升股价仍然创造了全年近87%的累计涨幅。

借力行业向好

2016年东方日升佳绩可期

将东方日升业绩与日前由中国光伏行业协会发布的系列产业数据相比较可见，东方日升以及其作为龙头所代表的A股光伏板块去年的业绩表现，在某种程度上得益于中国光伏乃至全球光伏产业的快速发展。

在“2015年全球光伏新增装机容量预计将超过50GW，同比增长16.3%，累计装机容量超过230GW。我国光伏新增装机量将达到15GW，继续位居全球首位，累计装机有望超过43GW，超越德国成为全球光伏累计装机量最大的国家”的基础上，中国光伏行业协会预测，展望2016年，预期全球光伏新增装机量将达到58GW以上，其中，我国光伏新增装机在“领跑者”计划和电价下调带来的抢装驱动下，全年或将达到20GW以上。

根据记者掌握的数据，东方日升的光伏电池、组件产能并不算大，其2015年半年度报告显示，期内，公司光伏电池片产能为900MW、光伏组件产能为1.6GW。但与此相比，东方日升光伏电池、组件的毛利率却分别达到了21.58％和18.12％，远高于中国光伏行业协会统计的组件企业平均利润率。

此外，去年6月份，知名机构——PHOTON实验室宣布了其2014年PHOTON实验室光伏组件年度户外发电量测试结果，其中，东方日升的SYP190S-M单晶组件荣获全球第二；去年9月份，东方日升光伏组件产品又获得了经Australian Solar Council（澳大利亚太阳能委员会）独立评估后颁发的认证。

决心进军光伏下游市场

为此不断夯实金融基础

作为在2015年最为显著的变化，东方日升正在大举进军光伏下游市场。

翻阅东方日升2014年半年度报告可见，彼时，公司仅披露了在海外运营 的光伏电站约67MW。而就国内电站，其仅表示，将以东方日升(宁波)电力开发有限公司为主要平台，展开了国内光伏电站的开发、建设、运营等。

而时隔一年后的2015年半年度报告中，公司披露，借助日升香港、日升电力光伏电站平台，专业拓展海内外电站开发、建设、运营。期末公司在建、持有运营的光伏电站约340MW。海外电站业务分布于意大利、德国、罗马尼亚、墨西哥等国家，国内电站业务分布于浙江、江苏、山东、湖北、河南、陕西、内蒙古等地区，采取的业务模式有EPC、BT、BOT、持有运营等。

去年底，东方日升总裁王洪在接受《证券日报》记者采访时就曾表示，“作为光伏制造业企业，如果能够与下游电站开发、运营进行更紧密的结合，那么，其对于降低成本，以及下游电站的需求反馈到制造业，促进制造业创新等方面，都具有积极意义”

而在下定进入下游的决心时，王洪也曾坦言，“虽然制造业往下游发展将是不可避免的一大主流趋势，但其可能会面临资金紧张等问题，因此，解决融资问题，做好相应的风险控制尤为关键”。

于是乎，市场看到，2015年，东方日升在强化自身融资能力方面做了大量工作。首先，东方日升拟通过定增募资25亿元，用于下游光伏电站的投资开发；去年5月份，公司还与全资子公司日升香港以各自的自有资金投资设立日升融资租赁公司, 注册资本金5亿元，其中东方日升持股比例55%，日升香港持股45%。

更为令人瞩目的是，在经历了一段时期的筹备后，去年11月初，东方日升子公司——光合联萌正式宣告开业。公开资料显示，光和联萌是东方日升为构建全新的能源互联网金融生态圈打造的“新能源＋金融创新＋能源互联网”平台。其将借助现代数字通信、互联网、移动通信及物联网技术，通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机融为一体，打造出一个全新的能源生产和消费、投资和融资的生态系统。

同时，据记者整理，在2010年-2014年的5年间，东方日升的平均负债率仅为50%。2014年末，东方日升负债率仅为52.44%。而毫无疑问，相对于光伏业界动则70%-90%，甚至更高的负债水平，资本以及客户们显然会对与东方日升的合作更加放心。