2004年，随着欧盟多国补贴光伏发电，光伏电池市场井喷。尚德因为布局早、技术领先、规模够大成为接单侠，开始了不可思议的高成长。

2005年，施正荣谋求将尚德推向资本市场。此前，他在无锡市委、市政府的支持和协调下，让国有股东们在获得几倍至十倍以上的投资回报后退出。12月14日，尚德终于登陆美国纽交所，股价当天即从15美元涨到21.2美元，最高时上冲至80美元。而施正荣本人也从一个技术专家华丽转身为“中国首富”，身价超越前一年的财富英雄荣智健和黄光裕。

榜样的力量是无穷的。人们一看光伏行业这么赚钱，蜂拥而入，一座座光伏园也在中国许多城市建立起来。这导致了两个严重后果：一是人们纷纷争夺原料多晶硅；二是同行开始狠打价格战。

争夺多晶硅，很快就被摆上了施正荣的案头。

施正荣判断，十年之内，多晶硅的价格不会跌破100美元/公斤，于是与全球十大硅片供应商之一的MEMC，签署了一份为期十年、单价为80～100美元/公斤、总价值60亿美元的硅片供应合同。此后，他又签署了大约10亿美元的类似合同。

接下来的剧情就和英利差不多了，多晶硅价格暴跌，公司资产不断被掏空。为了止损，尚德在2011年以2亿美元的“分手费”，终止了这些倒霉合同。

除了这一决策失误外，施正荣还犯了另一个巨大失误。2007年5月，他计划投资3亿美元兴建薄膜电池基地，以摆脱单纯依赖多晶硅项目的局面。然而当多晶硅的价格从每公斤500美元跌到50美元以下后，他又叫停了该项目，并另投资26.8亿元，将其改建为晶硅电池生产基地。一前一后，尚德损失了近5000万美元，折合约3.5亿元人民币。

到2011年，随着欧盟对中国光伏企业展开“双反”调查，尚德重亏的事实开始浮出水面，之后越发严重。2013年3月4日，尚德内部还上演了宫斗戏，施正荣被董事会罢免了董事长职务。3月13日，尚德又公告不日将关停美国亚利桑那州Goodyear组件工厂，而前不久它还关停了无锡尚德P2工厂。种种利空之下，3月14日到15日，尚德股价暴跌了38%，收盘价跌破1美元至0.67美元，市值仅剩1.5亿美元。

面对危局，国开行和无锡市委要求施正荣以个人资产做担保拯救尚德，而施正荣拒绝了。

2013年3月20日，无锡市政府紧急组成破产重组领导工作小组，接管尚德日常管理工作，以控制情况进一步恶化。

如今，尚德经过破产重组获得了新生，施正荣却成为了一个遥远的传说。

与苗连生和施正荣相比，李河君是光伏行业的一个晚辈，但他搞出的动静一点都不比前两者小，其崛起与陨落的速度甚至更快。

起先，靠经营水电站大发的李河君看不上光伏行业，他在2006年担任全国工商联副主席时嘲笑光伏从业者，“你们成本这么贵，搞到什么年月是个头啊。”

不过到了2009年，他就改变了对光伏行业的看法，而且开始进入这一领域。

与尚德、英利等晶硅发电项目不同，李河君所成立的汉能，从事的是薄膜发电项目。晶硅和薄膜是制造光伏电池的两种原料，相对于晶硅而言，薄膜的技术门槛更高，应用尚不普及，从业者很少。但是，同行们又普遍将薄膜光伏视为下一代产品。尚德曾介入薄膜发电领域，但后来又因多晶硅价格暴跌而选择了放弃，因为不划算。

既然行业龙头尚德都放弃了，那李河君又为什么还想挤进来呢？