曾暴涨18倍的光伏逆变器明星股锦浪科技跌出了两年多来新低。

8月7日，锦浪科技股价盘中最低下探至89.71元（前复权，下同），创2021年6月22日以来新低，最终收报90.1元，跌2.68%，总市值达361亿元，股价较历史最高点（291.72元）累计回撤69.25%。

8月10日，锦浪科技的1950万股定增股份将上市流通，这笔发行价为150元的定增股份，较公司现价折价40%，套牢瑞银、高盛、大摩与小摩、国泰君安等一批头部机构。

锦浪科技是2020年~2022年期间，光伏板块最热门的明星股，3年累计涨幅超过18倍。高速拔升的估值透支了公司远期业绩表现。今年至今，锦浪科技的股价累计下跌近50%，其间一度连续阴跌15周，股价跌跌不休主要是因为此前涨幅透支了远期业绩表现。

8月8日，另一只新能源明星股派能科技的定增股份将解禁，参与配售的南方基金、广发基金、瑞银集团等浮亏31%。

瑞银、广发基金等深套新能源明星股定增

2022年是整个光伏板块估值拔升至历史高点的年份。当年6月末，锦浪科技一纸公告宣布计划定增融资29.25亿元，而在这之前的两年半时间里，公司股价已经上涨了整整21倍。

今年1月6日，锦浪科技这笔融资顺利发行，合计发行1950万股，累计融资29.25亿元，用于年产95万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设项目，以及补充流动资金。

2022年，锦浪科技实现归母净利润10.6亿元，上市后利润规模首次突破10亿元。或许是基于公司业绩持续增长的预期，锦浪科技这笔定增吸引了一批头部外资机构、国内机构，包括瑞银集团、高盛国际、国泰君安、诺德基金、太平洋人寿、摩根士丹利、JP Morgan，以及中欧、广发、汇添富等数家头部公募基金。

截至今年8月7日收盘，锦浪科技股价报收于90.1元，盘中最低报89.71元，创2021年6月22日以来新低，股价较历史最高点累计回撤近七成，上述参与公司定增配售的机构股东持仓浮亏约40%。实际上，自2022年9月起，锦浪科技股价就进入单边下行通道，当年四季度累计跌去18.51%；今年二季度期间，公司股价更是连续阴跌15周。

锦浪科技这笔定增中，有7家机构的获配超过100万股。瑞银集团和高盛国际获配份额居首，分别获配254.67万股、226.67万股，分别斥资3.82亿元、3.4亿元，现今这两笔持仓分别浮亏约1.52亿元、1.35亿元。国泰君安和诺德基金浦江120号单一资管分别亏损9703.8万元、7307.8万元。大摩与小摩的合计浮亏超过1亿元。

公募基金方面，广发基金旗下的广发成长动力三年、广发新能源精选、广发新兴产业精选灵活配置等产品合计获配130.47万股，浮亏金额约7815.15万元。汇添富旗下产品合计获配111.96万股，浮亏约6706.4万元。

记者注意到，除了锦浪科技以外，派能科技和深南电路两家新能源和半导体头部公司的定增股份近期解禁，目前解禁收益率分别浮亏31.3%、26.4%。

派能科技的股价年内大跌45.75%，其在估值高位发行的定增股份也套牢了一众机构。今年1月，派能科技以249.25元/股发行价，定增发行2006.02万股，募资50亿元，用于锂电池扩产等项目，这笔股份将于8月8日（本周二）上市流通。南方基金、瑞银集团、广发基金、诺德基金、国泰君安等机构，以及宁波中百都参与了定增。其中，获配股份数量最多的南方基金和瑞银集团分别亏损约2.52亿元、2.45亿元。这意味着瑞银集团在锦浪科技和派能科技的两笔定增中，浮亏了约4亿元。

光伏产业链价格下行，推动逆变器需求高增

当前，两市已经进入中报披露时期。今年以来，光伏产业链价格下行，推动下游装机需求持续增长，已发布中报业绩预告的光伏组件厂商均实现了2倍以上利润同比增幅。阳光电源、禾迈股份、昱能科技、锦浪科技、上能电气等逆变器厂商中，仅阳光电源与上能电气分别发布了中报预告与中报，业绩亦是同比大幅增长。

根据华西证券研报测算，6月逆变器出口量约21.3GW，同比增长58.95%；2023年1-6月逆变器出口金额达423.6亿元，同比增长108.28%，2023年1-6月逆变器出口量约132GW，同比增长120.23%。

“逆变器不属于光伏主产业链，其需求对硅料价格及其他材料价格波动不敏感。今年硅料、硅片降价，推动了下游装机需求增长，进一步推动了逆变器需求。”一位逆变器上市公司相关人士告诉记者，“今年以来，整个逆变器甚至光伏板块的行情走势都一般，主要是前几年涨得太多太快了。”

8月7日晚间，阳光电源发布中报业绩预告，预计上半年营业收入260亿元~300亿元，同比增长112%~144%，预计归母净利润40亿元~45亿元，同比增长344%~400%。公司称，报告期内，全球新能源市场保持快速增长，光伏逆变器和储能系统等核心产品收入同比大幅增长。

根据上能电气半年报，公司实现营业收入21.77亿元，同比增长416.58%，实现归母净利润1.35亿元，同比增长488.54%。其中，公司光伏逆变器实现营收13.02亿元，占营收比重59.38%，上年同期为3.47亿元，同比增幅达275.55%。

值得注意的是，本月初，上能电气发布了定增预案（修订稿），公司拟募资25.5亿元用于光伏逆变器和储能储能变流器等生产项目。

“光伏逆变器，国内头部企业已经做到全球领先了。各家公司未来的差异化发展，在于逆变器和储能领域的深度融合，这是一项大趋势。部分头部逆变器企业已经推出了储能电池、储能系统等相关产品。”上述光伏企业人士说。

原标题：瑞银投资新能源连栽跟头，参与锦浪科技与派能科技定增浮亏4亿