01光伏产业链图谱

光伏产业链由上中下游三部分组成。上游是晶体硅原料的采集和硅棒、硅锭、硅片的加工制作，中游是光伏电池片和光伏电池组件及配套设备的制造，下游是光伏电站系统的集成和运营。

02产业链核心环节

硅料环节：硅料价格步入下行通道，颗粒硅迎量产机遇。

硅料即太阳能级多晶硅，是硅片和光伏发电系统的核心原材料，具有投资规模大、技术壁垒高、建设周期和资金回收期长等特点，位于光伏产业链的上游。

2021年年初俄乌冲突爆发引发全球能源危机，硅料供不应求，进一步抬高硅料价格。到2022年12月，硅料价格达到最高点33万元/吨，创近十年新记录。在此背景下，大量资本迅速涌入硅料环节，今年年初硅料产能逐步释放，价格迅速下行至6月低点5.5万元/吨。根据硅业分会的判断，当前硅料价格已基本贴近生产成本，叠加下游需求订单好转，库存压力减轻，预计后续硅料价格或将延续稳定微涨的态势。

2023年1-6月，全国多晶硅产量超60.6万吨，同比增长66.1%。预计2023年随着多晶硅企业技改及新建产能的释放，产量将超124万吨。

当前主流的多晶硅生产技术主要有三氯氢硅法（改良西门子法）和硅烷流化床法，产品形态分别为棒状硅和颗粒硅。其中，棒状硅生产工艺相对成熟，目前市占率已超过90%。而颗粒硅工艺流程简单、核心反应温度低且单程转换效率高，降本效果显著，产能也在持续扩张中。截至2022年末颗粒硅市占率为7.5%，较2021年提升3.4个百分点。随着生产工艺的改进和下游应用的拓展，颗粒硅的市占率有望进一步提升。

硅片环节：大尺寸、薄片化、N型将成为技术主流方向。

硅片通过高纯多晶硅拉制、切割而成，是用于制备太阳能电池片的中间产物，位于光伏产业链上游。2017年以来，单晶硅片渗透率快速提升，越来越多的新进者开始布局单晶硅片，硅片环节呈现产能大幅扩张和集中度下降的情形。工信部数据显示，2023年1-6月全国硅片产量超253.4GW，同比增长65.8%。随着头部企业加速扩张，预计2023年全国硅片产量将超过535GW。

为达到降本增效目标，大尺寸、薄片化以及N型硅片是未来技术发展趋势。根据CPIA数据，182mm和210mm的大尺寸硅片由2021年的45%快速增长至2022年的82.8%，未来大尺寸硅片占比仍将快速扩大。2022年P型单晶硅片平均厚度为155μm左右，较2021年下降15μm；头部TOPCon企业N型硅片厚度约130μm，头部HJT企业硅片约110-120μm，硅片厚度整体呈下降趋势。下游N型电池需求增加带动N型单晶硅片需求量同步增长，2022年N型硅片占比增至10%，2023年将进一步提升至25%，预计到2025年N型硅片将超过P型单晶硅片占据市场主导地位。

电池片环节：N型技术趋势明确，TOPCon率先崛起。

光伏电池片是将硅片进行电路雕刻等加工处理后得到的可以将太阳的光能转化为电能的半导体薄片，其转换效率直接影响光伏系统的发电效率，位于光伏产业链的中游。据2023年1-6月，全国晶硅电池产量超224.5GW，同比增长65.7%。预计2023年全国电池片产量将超过477GW。

随着电池片主流技术PERC时代红利的消退，电池正面临着从P型到N型的转型之路，目前N型电池主流技术主要有TOPCon、HJT、IBC以及正在快速崛起的钙钛矿电池，预计到2030年N型电池将占据四分之三的市场。其中，TOPCon已率先占据扩产高峰，2023年底产能有望突破500GW；TOPCon领先企业一体化成本目前已与PERC持平，转换效率达到25%以上，年底有望达到26%。HJT处于降本提效关键期，年底总产能有望突破50GW。BC类电池技术延伸性优越，在分布式市场有望获得差异化竞争红利。钙钛矿电池凭借高效率、低成本等应用优势，近期技术研发持续突破，其单结理论效率可达33%，组件量产效率在2023年底有望达18%。

组件环节：一体化趋势渐强，新型电池成为核心抓手。

光伏组件是将若干数量的单体电池片以串联和并联方式连接后，利用胶膜、钢化玻璃等材料封装并加装铝合金边框而成的装置，通过吸收太阳能转化为电能，并提供电流输出，是太阳能发电系统中的核心部分，位于光伏产业链中游。据工信部数据显示，2023年1-6月全国组件产量超204GW，同比增长65%。预计2023 年组件产量将超过433GW。

由于光伏组件制造投资少、建设周期短、技术和资金门槛低、接近市场等特点，组件生产吸引了大批企业进入，成为光伏产业链内发展速度最快的环节之一。为了实现差异化竞争，当前组件企业主要呈现以下三种趋势：1）向硅料行业延伸，打造更长的垂直一体化，追求成本优势，把握品质控制；2）布局新型电池，在电池组件端实现产品差异化，比如转换效率、成本等；3）布局海外市场，加强国际竞争力。

03光伏关键辅料

逆变器：千亿市场空间，微逆有望强势出击。

光伏逆变器是光伏发电系统的“大脑”，在光伏系统成本中占比约3%~5%。2022年，光伏逆变器市场仍以组串式逆变器和集中式逆变器为主，占比分别为78.3%和20%，较上年分别提高8.7和下降7.7个百分点。集散式逆变器占比较小，约1.7%，较上年下降1个百分点。微型逆变器相较于其他种类安全性能更好，在海外市场户用光伏领域已经呈现渗透率持续提升的趋势，但国内起步较晚，目前部分龙头企业已开始大力扩产，微型逆变器有望迎来爆发式成长。随着光伏发电成本优势逐渐凸显，叠加硅料大幅下降，将刺激光伏新增装机需求快速释放，因逆变器使用寿命在10-12年左右，在光伏发电系统近25年全生命周期中形成存量置换需求，有望带动逆变器出货提升。预计到2025年，全球光伏逆变器出货量将超过550GW，市场空间超千亿元。

胶膜：POE胶膜表现优异，保供能力有待提高。

光伏胶膜是组件封装的关键辅料，在光伏组件成本中占比约4%~8%。主要类型包括透明EVA、白色EVA、POE胶膜以及多层共挤EPE，其性能及稳定性直接影响光伏组件的产品质量、使用寿命、发电性能等。随着双面电池组件、TOPCon和HJT组件等产品市占率提升，对胶膜的性能也提出了更高的要求。其中，POE胶膜拥有更低的水气透过率和更高的化学稳定性优势，在双玻组件和TOPCon及HJT组件封装中表现优异，需求明显增加，供应呈偏紧状态；共挤型EPE胶膜兼顾POE和EVA胶膜优势，可作为成本居中的替代产品。二者市占率将进一步增大，有望通过技术进步实现量利齐升。预计到2025年全球光伏胶膜需求量有望超过55亿平，市场空间有望接近600亿元。

光伏玻璃：双玻组件需求加速释放，大尺寸薄片化趋势明显。

光伏玻璃是电池组件的重要封装辅材，在光伏组件成本中占比约7%，其强度、透光度直接决定了光伏组件的寿命和发电效率。一方面，双面组件市场渗透率逐年提升，预计到2024年双面组件将超过单面组件成为市场主流，双玻渗透率将同步提升，光伏玻璃需求量有望持续提高。另一方面，近年大尺寸组件需求快速增加，封装玻璃大尺寸化趋势明显；而大型化带来的高运输成本、高重量等问题使得光伏玻璃超薄化需求不断上升。目前，双玻组件主要采用厚度为2.0mm玻璃，2022年厚度为2.0mm的前盖板玻璃市占率增至39.7%，部分企业双玻组件已开始试用1.6mm超薄玻璃，2022年其市占率为0.5%。随着组件轻量化、双玻组件以及新技术的不断发展，薄片化将成为大势所趋。预计到2025年全球光伏玻璃需求合计约48亿平，市场空间有望突破900亿元。

光伏支架：市场需求逐步释放，国产替代正当时。

光伏支架是承载光伏电站发电主体的重要骨骼，其性能直接影响光伏发电站的发电效率及投资收益，是所有光伏电站的主要设备之一。在地面光伏发电系统的成本构成中，视应用场景不同，支架系统（含基础）及安装成本约占电站投资成本的12%-18%，且对光伏发电系统的寿命及发电效益有重要影响。若采用跟踪支架，则相应成本在电站系统中的占比相对更高。目前，国外厂商在全球光伏跟踪市场占据主导地位，2020-2022年，北美、拉美、欧洲三大地区跟踪支架市场合计占全球比例均在65%左右。预期随着特高压建设、“光伏+”场景的扩展，中国跟踪支架企业与海外头部企业之间的差距有望缩小。

光伏银浆：“去银化”迫在眉睫，以铜代银产业或迎高。

光伏银浆是电池片的第二大成本来源，其产品性能和制备工艺直接影响太阳能电池的光电转换效率。根据应用位置不同，银浆可以分为正面银浆和背面银浆。其中，正银多用于P型电池片的受光面及N型电池片的双面，因N型电池需双面使用导电正银，单片耗银量高于P型。为了降低银浆在电池成本中的占比，目前主要通过多主栅技术以及减小栅线宽度来减少正银消耗量。根据中国光伏行业协会统计，2022年P型电池片主栅数量从9BB改进为11BB及16BB，正银消耗量降低至约65mg/片；2022年新投产的TOPCon电池采用16BB技术的市场占比达51.3%，其双面银浆（95%银）平均消耗量约115mg/片，同比下降19.3%。银粉是银浆的主要基材，占直接材料成本的95%以上，目前主要依赖进口。因此，未来降银、无银化技术或是长期趋势，通过开发银包铜、电镀铜等技术，将进一步促进N型电池降本增效。 

原标题：解析光伏产业图谱，加速产业集群成链