光伏出货量上，目前已有多家媒体统计出了相关结果，上半年晶科出货30.8GW排名第一，天合出货27GW排名第二，隆基以26.64GW排名第三，晶澳科技电池组件出货量23.95GW排第四，阿特斯以14.3GW出货量排名第五，通威作为光伏组件主力新军，上半年组件销量也提升至8.96GW。

在今年组件竞争激烈趋势下，相对于出货量，似乎更多人关心企业的净利润、综合毛利率以及现金流相关等，本次SOLARZOOM统计了12家主营光伏电池、组件的上市企业财报，对以上数据作出了统计对比。

营收、净利润向头部集中

本次统计的12家电池/组件企业，总营收达到了3669.66亿元，营收前5名分别为通威、隆基、晶科、天合、晶澳，5大电池、组件龙头上半年营收合计2825.71亿元，占比约77%。前三的头部企业营收占比更是超过了50%。

净利润方面，电池、组件企业头部集中度更高。

本次统计的12家电池/组件的企业总利润达到了403.42亿元，前5名头部玩家分别为，通威、隆基、晶澳、晶科、天合，5大企业上半年净利润合计达到了346.43亿元，占比达到了85.87%，前三的头部企业净利润占比达到了67.57%。

从中不难看出，光伏电池、组件环节头部集中度较高，二三线企业生存空间则相对受挤压。实际上这也是近年来光伏行业的趋势，在更高市占率优势下，头部企业近年来通过一体化产能扩张形成协同效应，增强企业的赚钱能力。

不过记者在统计数据时注意到，5名头部企业中，营收和净利润排名却并不划等号。除通威和隆基稳居营收和净利润第一第二名外，营收第3名的晶科净利润排名为第4，而营收第5名的晶澳科技，净利润却冲到了第3名。

平均销售毛利率

影响业绩因素较多，包括业务侧重以及海内外市场分部等等多重因素均会有所影响，例如通威以硅料、电池及组件为核心业务侧重，同时还包括水产饲料等业务；而其余几家则包含从硅棒、硅片、电池、组件等一体化业务，且各自产能分布及海内外市场占比也有所差异。

同时在不同业务侧重下，各家企业综合毛利率也不尽相同，总体来看，除通威外，电池、组件企业平均销售毛利率为15.88%，头部组件龙头平均销售毛利率为16.42%。具体如下：

平均资产负债率

资产负债率作为衡量上市企业财务风险的重量指标，在行业向上时，一定比例的负债率有助于提高资金利用率，加快公司发展，但在行业向下时，较高负债率则意味着风险。

本次统计的12家电池组件企业平均负债率达到了66.76%，整体已经处于较高负债水平。头部企业中，通威、隆基、晶澳的资产负债率均未超过60%，处于较为健康的水平。而天合光能、晶科能源、东方日升资产负债率分别为70.29%、74.40%、69.84%，负债水平较高。

光伏企业负债率偏高，也可以从近年的大规模扩产看出端倪，近年来光伏产业掀起了一体化扩产浪潮，除融资融券等方式外，多家企业更表示会通过自筹资金以及银行借款等方式来扩产。今年来，多家企业更是进行了超百亿的募资扩产，据相关统计，今年以来包括晶科在内的各大组件龙头均开启了扩产计划，累计金额已达数千亿元。截止7月中旬，今年以来光伏组件五大巨头隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯累计扩产计划总投资额已超过2000亿元，四大光伏生产环节合计扩张产能约1000GW。不过，在竞争趋强的背景下，市场对此番扩产的态度多为担忧。

原标题：高需求还是风险?大规模扩产下上半年电池、组件企业平均负债率66.76%