10月16日，浙江晴天太阳能科技股份有限公司（简称“晴天科技”）回复了监管部门的第二轮问询，内容涉及行业竞争能力、光伏贷、毛利率等6个问题。该公司拟深交所主板上市，民生证券为其保荐机构。

晴天科技是一家提供分布式光伏电站整体解决方案的新能源技术服务商，主营业务包括分布式光伏电站系统集成业务、分布式光伏电站投资运营业务、分布式光伏电站运维服务三部分。

截至2023年6月末，晴天科技业务累计并网装机容量达2634.64MW。2023年上半年，该公司业务新增并网装机容量505.11MW，占2023年上半年我国分布式光伏电站新增装机容量的1.23%，位居行业前列。

毛利率已缩水超10个百分点

招股书显示，晴天科技营收和净利润均实现了逐年增长。2020-2022年及2023年上半年（以下简称“报告期”），该公司营业收入分别为3.96亿元、9.61亿元、16.74亿元和10.2亿元；实现的归母净利润分别为0.44亿元、1.11亿元、1.42亿元和0.76亿元。

上述三大业务中，晴天科技分布式光伏电站系统集成业务每年为其贡献超九成收入。报告期内，该公司分布式光伏电站系统集成业务收入分别为3.31亿元、8.87亿元、15.75亿元、9.5亿元，占主营业务收入的89.27%、94.04%、94.59%、93.26%。

不过，受到补贴退坡、光伏组件价格上涨等因素的影响，晴天科技毛利率整体呈下滑趋势。据招股书，2020年至2022年及2023年上半年，该公司主营业务毛利率分别为32.13%、25.50%、20.82%、18.34%。

具体来看，同期纳入当年财政补贴规模的分布式工商业光伏发电项目补贴标准不得超过0.05元/度、0元/度、0元/度、0元/度；纳入当年财政补贴规模的户用分布式光伏全发电量补贴标准分别为0.08元/度、0.03元/度、0元/度、0元/度，补贴逐年下滑。补贴退坡影响公司单瓦收入从而导致公司毛利率下滑。

与此同时，报告期内光伏组件市场均价为1.33元/W、1.52元/W、1.71元/W、1.49元/W，2020-2022年逐年上涨，导致公司成本上升，毛利率下滑。

针对问询函中的“毛利率是否存进一步下滑风险”相关问题。晴天科技表示，2023年1-6月，随着组件价格回落，公司毛利率回升且目前公司在手订单充足、单价较高，同时公司屋顶资源储备充足，具备履行在手订单的能力。此外，公司在未来开拓新客户获取新订单时将充分考虑获利空间以保证公司未来毛利率水平。公司毛利率将不会出现进一步下滑。

专注系统集成业务符合发展阶段要求

近年来，受光伏发电行业支持政策的影响，众多企业将业务触角伸向光伏发电领域。当前光伏市场已呈现出市场分散、参与者众多的竞争格局。

晴天科技不仅需面对晶澳科技、合纵科技等行业内企业的竞争，创维集团、海尔集团、TCL 等已布局分布式光伏电站市场的行业外企业也不能小觑。

值得一提的是，在同行业可比公司进行光伏全产业链布局的同时，晴天科技仅专注于分布式光伏电站集成建设业务。例如，行业龙头企业天合光能主营业务覆盖光伏电站产业链上游、中游及下游。对此，监管部门要求晴天科技补充说明说明在上述背景下，该公司是否具有竞争优势。

就光伏产业链上游方面，晴天科技称，产业链上游属于成熟行业，公司业务不涉足光伏产业链上游适配目前业务发展，不会对竞争能力产生不利影响，而上游供应商激烈的竞争带来的技术革新、成本降低将有利于公司降低生产成本、进一步提高盈利能力。

同时，针对光伏行业下游，该公司表示，公司主要直接将电站出售给投资方以获电站系统集成收入，同时自持少部分电站。电站投资运营行业需要大量资金支持电站自持规模扩张，公司作为非上市公司与同行业可比公司而言，融资渠道相对单一，因此，更多以轻资产运营的业务模式为主，对光伏电站投资计划的实施基于自身整体业务发展规划和资金规划等多重因素考虑。

此外，晴天科技指出，公司选择将所开发建设的光伏电站优先出售给投资方，有利于提高公司系统集成业务市场占有率，符合公司目前轻资产运营的战略规划。

原标题：营收毛利率反向变动！光伏补贴退坡下，晴天科技毛利率已缩水超10个百分点