10月22日，德邦证券发布一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，光伏上下游价格分化，组件持续探底。

报告具体内容如下：

光伏上下游价格分化。近期，光伏行业产业链的价格走势引起市场关注。根据Infolink统计，10月11日-10月18日，光伏上游原材料，硅料价格进入买卖双方僵持和互相观望阶段，前期订单仍有部分在执行，但是陆续来到新单洽谈和签订周期，整体氛围日渐微妙。新单价格下跌预期明确，只是下跌幅度和速度的量化程度预计从下周开始才能更加明晰。相较之下，光伏下游的组件环节价格还在进一步下探。

组件价格持续探底。上游价格与组件价格走势出现一定分化。对比上游硅料的反弹，下游的组件环节价格出现一定幅度下调。根据Infolink统计，10月11日-10月18日，本周组件价格持续下探，受供应链预期跌价因素、需求回温不及预期、PN需求转换等因素影响，厂家报价持续跌破预期，三季度预判PERC价格每瓦1.15元人民币左右的水平，然目前低点执行价格已来到每瓦1.05元人民币，若需求回温持续不如预期，厂家排产仍受新产能增量而有所增加，在供过于求的状况下，厂家为取得订单恐仍有降幅，不排除PERC组件平均价格可能跌破1.1元人民币、低价甚至有可能跌破1元人民币。

2023年1-9月汽车制造业工业增加值保持较快增长。据中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2023年1-9月，生产恢复加快，汽车行业工业增加值保持较快增长。2023年9月，汽车制造业工业增加值同比增长9.0%。2023年1-9月，汽车制造业工业增加值同比增长11.4%，高于同期规模以上工业7.4个百分点。

新能源发电投资建议：光伏板块建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加一体化优势的组件企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基股份等；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能等；4）受益于总量提升以及储能环节的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、德业股份、昱能科技等。5）受益需求高增的辅材环节：福斯特、福莱特、海优新材等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。

新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。

风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险。

原标题：券商观点|光伏上下游价格分化，组件持续探底