天弘基金刘笑明在节目上表示，目前估值已经消化的比较充分，同时并没有反映到行业本身还处在很正常的发展趋势的这一底层逻辑。

以下为文字精华：

提问：新能源板块的长期价值仍被市场看好，我们应该怎么看待长期价值和短期波动之间的关系？

刘笑明：我们先不谈长期价值跟短期波动的关系，我们先谈一谈行业和行情的关系，行情走势是建立在或者依托于行业本身的发展趋势上的，但是它又不能每时每刻都很精确对应。

有的时候行业遇到了一点波动，但是本身还是在沿着一个既定的大路线，稳步向前发展。但是行情可能就会有很大的波动，因为行情的影响因素太多了，除了行业本身外，还涉及到其他板块此消彼长的效应，涉及整体风险偏好，市场大贝塔涨跌幅等等，它取决于太多的因素。

但是归根结底这些短期扰动会回归到行业本身到底能不能增长，只是说达成平衡的时间或长或短，偏离平衡的幅度可能会比较大，但是无论如何，它最终会贴近于行业发展本身的现实情况。

所以如果我们相信这个行业，就应该相信行情的长期趋势，只不过现在由于各方面的扰动，使得光伏板块的行情偏离了其发展趋势比较多，当然其中也有一些账要还，比如之前市场情况太高，资金流入太密集，对未来的预期太充分，所以目前板块有一个估值消化的过程。

但同时，我也认为目前估值已经消化的比较充分，同时它并没有反映到行业本身还处在很正常的发展趋势的这一底层逻辑。

举个例子，今年8月份，国内新增光伏装机同比增长大概130%多。

1-8月累计光伏的装机100多G瓦，到7月的时候就已经超过了去年同期的水平，到8月同比增长150%左右，市场扩容快速。今年预期装机规模大概170G瓦，国内同比有90%左右的增长，全球大概360-380G瓦，同比有40%到50%得增长。

行业层面，如果以装机容量作为衡量指标，客观反映行业规模变化，它还是处在一个很高速的增长过程，并没有发生太大的问题。当然内部结构上肯定会有结构上的一些扰动，肯定会有技术上的变化等等，但是总体上来看整个发展趋势还是很不错的。

全球光伏装机增速预期今年大40%-50%的增长，行情层面今年跌幅30%多，剪刀差是巨大的，剪刀差一部分，是过去的泡沫，但剩余的这部分还是没有充分体现出目前行业本身的发展状态，所以大家不用过于担心，因为行业本身并没有太大的问题。

行情的问题最终会通过行业的发展解决，只是这个时间上，大家可能需要再耐心一些。我们需要等待的不仅是光伏行业的缓和。我们等待的不仅是光伏行业的缓和，更多的是等待一个契机，就是A股市场的投资风险偏好好转，这样会给光伏带来更大弹性向上的均值回复的过程。行情层面我是不担心的，行业本身是没问题的，而且最终行情也会体现到行业本身发展的底层中枢水平。

原标题：天弘基金刘笑明：光伏估值消化已比较充分