编者按：停牌近5个月后，亿利洁能于8月5日披露了重组预案，在光伏产业和热电产业方面都有大手笔交易。
其中，涉及光伏产业的内容显示，亿利洁能拟以7.31元/股的价格发行股份的方式，向亿利控股购买其持有的正利新能源49%股权、库布其生态50%股权、迎宾廊道60%股权以及亿源新能源100%股权，向亿利集团购买其持有的库布其生态20%的股权。

经交易双方协商，正利新能源49%股权、库布其生态70%股权、迎宾廊道60%股权和亿源新能源100%股权的预计交易价格初步确定为2.13亿元、4.27亿元、2.33亿元和9300万元，总金额达9.66亿元，可谓“手笔”惊人。

据悉，这是亿利洁能2014年宣布战略转型，进军清洁能源后的又一大资本运作。不过，对亿利洁能的此项举措，市场对此却颇为担忧。

一方面，大手笔不能掩盖关联交易的本质。这方面的担忧主要是应为此前亿利洁能曾有过关联交易，2010年，尚未开始转型的亿利洁能发布关联交易公告，宣布以10.78亿元的对价购得金霍洛旗东博煤矿有限责任公司(以下简称东博煤矿)65%股权，资产评估增值率达1367.41%。但事实上在此后的业绩承诺期，东博煤矿并没有完成承诺，不过由于此前与亿利洁能同属于亿利集团控制企业，依据会计准则免去了商誉大额减值的问题。

不过，这也引起了市场质疑，同时也让市场对此次的并购产生了忧虑。

另一方面，对亿利洁能未来的盈利能力仍存忧虑。事实上，从盈利能力来看，转型后的亿利洁能有点“不如人意”。从2014年到2016年，亿利洁能归母净利润分别为2.58亿元、1.31亿元和2.58亿元，而战略转型前的2013年，亿利洁能的扣非归母净利为2.09亿元。看起来似乎转型效果不错，但2014-2016年，亿利洁能非流动资产处置损益分别达3.81亿元、6658.67万元和2.99亿元。去除包括上述损益的非经常性损益因素后，2014-2016年，亿利洁能的扣非归母净利分别为-5501.43万元、-2.47亿元和6504.07万元。也就是说，直到2016年，亿利洁能扣非归母净利才转正，且数字仅为转型前的三分之一左右。

这其中也透露出一个让市场更为担忧的事实，在亿利洁能转型的这3年来(不算2017年)，其漂亮的净利润值中，资产处置所得占了很大的比重。而在亿利洁能在预案中承认，跨界光伏行业也将面临光伏发电成本较高导致政策依赖度较高、市场机制运作有限等问题的同时，其未来的盈利是否能够得到保障也成为了未知。

不过，这次交易也并不是全无“利好”消息，据介绍，本次交易涉及的项目中，除迎宾廊道所属光伏电站目前尚未并网发电外，其余正利新能源110MW(兆瓦)项目、库布其生态200MW项目和亿源新能源50MW项目均于2017年6月30日前并网发电。而若全部建成并网发电，总装机容量将在1000MW左右。这或许是市场对继续停牌的亿利洁能仅感到担忧的原因。

原标题： 近10亿投资光伏业 亿利洁能“大手笔”引担忧