编者按：过去十年光伏行业出现了爆发式增长，装机量从2006年的1.6GW增长了55倍。传统思维模式下，光伏行业必然会出现一大批牛股，然而事实却截然相反。2006年的无锡尚德最高市值达到过1500亿人民币，2007年的第一太阳能最高市值达到过1700亿人民币。

市场越来越大，公司越来越小。

过去十年光伏行业出现了爆发式增长，装机量从2006年的1.6GW增长了55倍。传统思维模式下，光伏行业必然会出现一大批牛股，然而事实却截然相反。2006年的无锡尚德最高市值达到过1500亿人民币，2007年的第一太阳能最高市值达到过1700亿人民币。再此之后，光伏行业再也没有出现过千亿市值的公司。行业越来越大，公司却变得越来越小。

过去光伏行业周期性很强，而且并不是典型的好生意。不同于大部分行业有先发优势，光伏行业反而是后发优势。后进入的玩家，由于生产线更新，成本可以比先进入者更低。所以我们看到无锡尚德倒下了，江西赛维倒下了，英利太阳能倒下了，第一太阳能也出现了暴跌。况且，大部分的光伏企业还是严重依赖政府的补贴。

不可忽视的中国力量。

这几年全球太阳能行业最大的增量来自中国。2008年我国光伏装机量只有145MW，到了2016年增长了238倍，达到34.54GW。由于快速的增长，中国太阳能装机量在去年已经占到全球45%的份额，今年一定会超过50%以上的市场份额。我们都知道，中国本土制造业的崛起都是伴随本土市场需求崛起的。比如汽车、家电、手机这些行业，通过巨大的本土市场，获取了海外先进的技术。以前国内许多智能手机制造商都是给海外供货。今天，中国的智能手机需求量全球第一，本土制造就起来了，也出现了华为、小米、OV这些国产品牌巨头。太阳能也在复制这条道路。过去中国的太阳能都是出口为主，当初德国是全球最大的需求国，2012年占到了全球装机量的52.3%。中国太阳能制造商的死活由德国政府的补贴政策决定。在本土需求起来后，中国太阳能制造企业逐渐掌握了自己的命运，行业格局发生了巨大变化。
广阔的发展前景。

现实版的钢铁侠Elon Musk一直认为，互联网之后最大的变化来自能源革命，光伏将是下一个大风口。那么光伏装机量空间有多大呢?根据光伏行业专家三钱二两在进门财经APP路演上做的测算，假设未来20年每年发电量增长3%，全球发电总量会在5万Twh左右。正常情况下，到了2040年光伏占全世界发电量的15%，就是对应7500GW的装机总量。如果是乐观情况下，光伏占比达到了20%，就是对应10000GW的装机量。未来20年，总装机量将比今天的规模增长4.2-5.6倍。简单一句话:光伏行业依然面临相当美好的前景! 行业集中度提高。

经历了前几年的洗牌后，光伏行业的集中度也在提高。周期性行业这几年都有供给侧改革的趋势，类似于钢铁，水泥，化工等，光伏行业也出现了大量玩家的退出。伴随着曾经一批巨头慢慢离开光伏行业，剩下的玩家越来越少。光伏行业还有一个特点，就是进入门槛非常高，这几年越来越高。这也导致玩家退出后，没有新入场的人，龙头企业的市场占有率都在不断提高。
聊了那么多行业的景气度，

我们再来看看进门财经APP上，那些金牌分析师对于光伏行业和个股的推荐。

兴业证券电新首席苏晨：从新能源汽车到新能源发电，光伏装机高景气

主要观点：

1.户用爆发元年燎原之势明确：随着各大企业品牌的推广，户用分布式已达到爆发临界点，各地开花，增势强劲。分布式商业模式及经营模式逐步成熟并规范，且光伏成本持续下降，若屋顶加固后仍具备经济性，则可利用屋顶，空间将更加广阔。

2.双积分核算方法落实，政策推行有力保障：积分回溯措施的落地将使得16、17年两年产生大量不可结转的负积分，一方面将极大刺激负积分压力较高的企业在今年年底之前超额生产乘用车以尽量抵扣;另一方面，2018年必将成为积分交易市场打开的元年，新能源汽车积分充足的企业将受益。

3.国外经验已验证，引导产业健康发展：根据海外情况来看，《办法》的颁布和实施将促进产业健康发展。加州零排放政策随着市场发展不断进行调整，对技术发展方向起着指导性作用。目前，加州的汽车技术引导方向已经从高效燃油技术转向混合动力及燃料电池技术。同时，新能源汽车供应端集中度上升，大型汽车制造商丰田、福特、特斯拉等优势更加突出。

4.国内装机中枢提升，全球装机维持高位：2017-2020年我国光伏建设规模指标合计86.5GW，有力保障“十三五”期间光伏超预期增长。我们预测2017-2020年每年新增装机规模35-40GW 以上，逐年递增，同时，装机分布优化、限电改善等因素引导光伏产业装机加速。海外市场，印度、泰国等新兴市场崛起，接力美、日等光伏传统大国，成为新生增长驱动力。整体看来，全球光伏市场短周期内实现5%-10%的稳步增长，未来平价上网后成长性将爆发。

5.产业供需格局改善，国内制造龙头致胜：经过十年的发展，我国已跻身光伏第一大国，产业链各环节占比达50%以上。面向全球市场的国内光伏制造商，将受益于全球光伏规模增长。分环节看，多晶硅料优质产能扩张，进口替代加速;硅片不受“双反”约束，且单晶渗透力度加大，出货延续高景气;电池挤出台厂落后产能，“非双反”地区产能仍存缺口;组件产能相对过剩，海外布局加速规避“双反”影响。整体看来，国内产能集聚叠加产业协同，企业强强联合，马太效应显著，具备成本优势的龙头企业将成为国际光伏产业巨头，从龙头走向寡头。

6.聚焦提效降本路径，平价上网进程加速：光伏行业规模的迅速扩大，渐由补贴政策逐步引导向“配额+绿证”的市场化驱动，系统成本在多方促动下仍处快速下降通道，加速平价上网时代到来。届时，光伏转为内生性需求驱动，迎来爆发增长。成本下降路径上，因规模效应边际递减，未来降本驱动力是技术提升和工艺进步。我们认为，高效化是光伏实现上网平价的必经之路。技术上，短期看好单晶+PERC技术大规模应用，中期N型双面将逐步发力。

三条主线推荐个股：

1. 行业装机中枢提升带来出货超预期增长，推荐：阳光电源(300274,股吧)、通威股份(600438,股吧)、特变电工(600089,股吧)、科士达(002518,股吧);

2. 分布式超预期增长，推荐：林洋能源;

3. 高效产品需求持续攀升，推荐：隆基股份(601012,股吧)。

特斯拉产业链：特斯拉Model 3产能预计下调，该车型很难在2018年第一季度达产。我们认为，特斯拉目前主要面临的困难在于产业链的整合及新车型大批量生产的质量管控。推荐标的：创新股份、赣锋锂业(002460,股吧)、三花智控、拓普集团(601689,股吧)(汽车组覆盖)、宏发股份(600885,股吧)、亿纬锂能(300014,股吧)、方正电机(002196,股吧)。

创新股份：湿法绝对隔膜龙头，进入全球主流供应链，增持!

隆基股份：公司为单晶绝对龙头，需求替代周期共振，公司扩张产能持续释放，增持!

涪陵电力(600452,股吧)：国网节能服务公司上市平台，也是国网针对电改的布局，配网节能空间400亿以上，公司具备垄断性和高成长性，增持。

中泰证券机械首席王华君：国内光伏装机量高速增长，设备厂商有望充分受益

1. 全球光伏行业受中、美、日拉动，有望步入持续复苏周期：

2016年全球光伏新增装机 76.6GW，同比大幅增长52.9%。中国2016年全年光伏装机34.54GW，装机量同比增长128.3%;其中分布式光伏4.24GW，增速达200%。

2. 政策催化：国家能源局关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见：2017-2020 年新增建设规模4年累计86.5GW，其中光伏领跑者项目指标每年8GW。未来4年，光伏新增装机容量有望保持高位。

3. 光伏设备行业作为上游行业，单晶替代多晶趋势明确。

重点荐股：

晶盛机电(300316,股吧)：国内晶体硅生长设备龙头，受益光伏行业复苏、半导体行业爆发。

原标题：老树开新花，光伏行业的春天来临