编者按：毫无疑问，任何可再生能源项目都有风险，但新兴市场中的情况可能更加严峻。这些风险包括：政策变化、电力承销商拒不支付、购电协议无法最终签订、货币波动、利率上升、土地所有权变化及限电严重等。尽管目前市场中存在多种工具，但并没有万能解决方案，有时可能也没有必要采用工具。

在电力领域中，“政治风险保险”比“局部风险或信用担保”更为常见，但这些工具对可再生能源的作用相对有限，主要原因包括成本太高、申请流程复杂、偏向大型项目、覆盖范围有限、对可用的工具缺乏了解、处理时间长，及审核标准严苛等。

“主权担保”似乎是应对承销商风险的避险神药，但这种担保的效力与政府的资产负债表息息相关，坦桑尼亚就是一个例子。开发商可能会获得“局部风险担保”，但只有债权人可以成为受益人，且承销商必须为国有公司。

目前，全球一些大型公司使用的货币对冲工具并不相同：意大利国家电力公司(Enel)更倾向于远期合同；阿特斯太阳能公司(Canadian Solar)则在使用一些更灵活但也更昂贵的选择；如果没有可用的工具或对冲成本过高，法国电力集团(EDF)则会继续持有外汇头寸，并通过灵敏度计算来监控此类头寸的风险。

开发商可以通过聘请当地合作伙伴、参与社区计划及开展严格的尽职调查，降低土地所有权方面的风险。有时，开发商自身很难缓解相关风险，而政府可以通过以美元支付关税（如智利）或使用固定汇率（如加纳、约旦），协助开发商控制货币波动。

一组数据

25.6分

新兴市场的平均政策风险评分为25.6分，而发达国家的水平为77分

46种

过去5年中，在全球50种波动最大的货币中，其中46种来自新兴市场。

原标题：如何缓解新兴市场中可再生能源风险？