编者按：申能股份近期还拟非公开发行募集资金20亿元用于申能安徽平山电厂二期工程项目及上海临港海上风电一期示范项目存在一系列疑点。

8月7日，申能股份有限公司（以下简称“申能股份”，600642.SH）公告表示，其2018年度第二期超短期融资券发行完成。本期超短期融资券发行总额为15亿元。

事实上，除了发行短期融资券外，申能股份近期还拟非公开发行募集资金20亿元用于申能安徽平山电厂二期工程项目（以下简称“平山二期项目”）及上海临港海上风电一期示范项目（以下简称“临港海上风电项目”）。

公开信息显示，上述“平山二期项目”是在一期项目的基础上进行扩建，而项目的运营主体为淮北申皖发电有限公司（以下简称“申皖发电”），该公司2017年度营业收入16.93亿元，净利润亏损9501.59万元。

在一期项目亏损的情况下，为何仍开展平山二期项目建设？ 对此，申能股份证券事务代表周鸣告诉记者：“关于申皖发电的盈利情况以相关财报为准。再融资项目目前还在反馈阶段，且正在准备年中财报的相关披露，不方便接受媒体采访。”

申皖发电多位内部人士透露：“平山二期项目正在进行地基的搭建，还需近3年时间才能完全建成。”

煤价高企致火电“尴尬”

“平山项目目前执行的是皖电东送上网电价，安徽地区的煤价较高导致了申皖发电盈利情况不佳。安徽是去产能的重点省份，区域煤价位居全国前列。”

2017年1月，由申能股份控股的平山二期项目获得核准。该工程拟建设1台135万千瓦超超临界高低位布置二次再热燃煤发电机组。项目动态总投资53.9亿元，其中项目资本金占比为20%，约10.8亿元。

申能股份称，该项目会进一步壮大公司产业规模，促进长远发展的同时，推动绿色火电行业发展及洁净燃煤发电技术进步。

不过，记者了解到，申皖发电已建成投入的平山一期项目处于亏损状态。据申能股份2017年年报显示，申能股份全年实现营业收入324.04亿元，同比增长16.73%；实现归母净利润17.38亿元，同比下降29.39%。其中，申皖发电净利润为-9501.59万元。

对于平山一期项目的亏损，申能股份曾回应股东称：“平山项目目前执行的是皖电东送上网电价，安徽地区的煤价较高导致了申皖发电盈利情况不佳。安徽是去产能的重点省份，区域煤价位居全国前列。”

国家电网安徽淮北供电公司的一名工作人员告诉记者，现在安徽省在部分用电高峰时段电量不足，特别是夏季晚峰时段，需要从江苏、上海等地调剂。所以目前申皖发电的有效发电量基本都能上网。但目前安徽省已将太阳能、风能等新能源发电全部吸收接纳，火电的设备能量也可能存在部分闲置的情况。

上述淮北供电公司人士告诉记者，电厂的盈利与煤耗息息相关，原材料的成本价格对是否盈利起到决定性作用。一般而言，大厂、新厂的综合煤耗更小，盈利更好。小厂和旧厂受制于技术等原因煤耗较大，并且需要的人力资源也会更多。

在业内人士看来，由于燃煤总量控制、电力体制改革逐步深化，竞争性交易电量占比不断提高，企业经营压力增加，煤炭价格有所下降但仍居于高位，导致煤电企业经营效益受到影响。

同时，电厂面临着“两头竞价”的尴尬局面，其盈利与卖电价格、煤炭等原料价格密不可分，且煤炭的价格和上网的卖电价格都不是由电厂定价。电厂往往处于被动局面。

加上国家大力补贴、推广新能源，以及环保等方面的因素制约，火电企业在盈利上显得愈发困难。记者了解到，截至2016年末，平山电厂一期工程在环保方面投入7.64亿元，占工程总投资的12.5%。

上述淮北供电公司人士向本报记者透露，距离申皖电厂车程30分钟的大唐淮北发电厂也同样受到煤炭价格影响。记者梳理大唐国际发电股份有限公司（601991.SH）2018年一季度报告发现，当期该公司实现净利润5.41亿元，同比减少14.19%。

事实上，为应对煤价走高而产生的经营压力，申能股份也尝试通过参股中天合创等项目延伸产业链，完善煤炭采购工作，尽可能降低成本，并意图通过开拓新能源项目，以优化产业结构来提高抗风险能力。

据中电联的数据资料，2017年燃料供应偏紧，电力行业效益明显下滑，五大发电集团煤电板块亏损面在60%以上。与申能股份相同，为降低公司经营风险，增强公司抗风险能力，五大发电集团着手分布于煤电、气电、核电、新能源发电等领域，实现多能互补。

新能源成救命稻草？

海上风电的投资较大，技术复杂。相比火电的利润率更低且发电质量不稳定，成本回收较慢，回报周期长。

公开信息显示，近年来，申能股份加大了在天然气发电、风电等清洁能源领域的投资力度，清洁能源装机比重不断提高。该公司新增了一定规模权益装机，并加快各地区风电、光伏项目储备。

据悉，2018年上半年，申能股份控股发电企业完成发电量186.9亿千瓦时，控股发电企业上网电量178.85亿千瓦时，同比增加11.7%，其中风电完成4.3亿千瓦时，同比增长11.3%。

目前，申能股份拟募投的临港海上风电项目已获得上海市发改委核准。记者了解到，该项目总投资17.70亿元，建设规模为10万千瓦，所发电力经海底电缆到岸上升压站升压后接入220千伏公共电网。

不过，证监会问询称：“该项目曾分别于2013年及2015年取得相关的环评批复文件，但却迟迟未开工建设。”本报记者调查获悉，上述临港海上风电项目的建设确实直至2018年5月才正式开工。

华东勘探设计研究院一名技术人员向本报记者表示，安徽等华东区域基本不存在消纳问题。临港海上风电项目的延宕可能是由于海上风电的投资较大，技术复杂。相比火电的利润率更低且发电质量不稳定，成本回收较慢，回报周期长。

中国能源网首席研究员韩晓平向记者分析道：“部分企业在海域的使用上还存有问题，虽然在供电上相比陆上风电更为稳定，但海上风电在施工上比陆地风电难一些，造价也高，

所以企业拿到批文也会犹豫是否建造。有些企业还在等待工程造价的下降，另外海上风电的风险较大，融资成本也比较高，保险等费用也是额外的负担。”

也有业内人士认为，海上风电建造难度较大，面临材料腐蚀、强风、海浪水流较大等众多问题，施工难度较大，且在海底建立基座，施工成本较高，部分企业认为挣不了钱，但是又想把资源抢先占上。甚至部分传统能源企业将发展新能源当作救命稻草。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强也持类似观点，他在接受记者采访时表示：“海上风电面临地点选择和成本高两个严峻问题。离海岸线的距离、水的深度、原材料成本与后期维修费用都相对较贵。现阶段中国风电做得不错，但还是存在一定的问题。接下来发展海上风电是趋势，海上风电距离市场较近，发出的电量基本都能实现上网。”

在韩晓平看来，海上风电正在为能源企业产生效益。随着海上风电的需求增多，海上施工能力在不断加强，成本造价是一个逐渐下降的过程，海上风电正处于接近能够产生效益的阶段。

目前一些传统能源企业的业务纷纷向新能源领域延伸，以构建综合性的能源平台。林伯强认为，能源企业的盈利与否和成本控制、项目选址有关。2017年火电行业发展面临很大的困难，且火电企业经营难度越来越大。

在林伯强看来，新能源肯定是需要发展的。以海上风电为例，成本较高，补贴还不够，但由于这些能源企业的新能源业务比重不大，所以火电业务往往决定着企业是否盈利。

一位业内人士告诉记者：“传统能源企业为了持续发展，正转变为综合能源平台，增加综合能源服务，从供给侧慢慢转向需求侧，其角色不再仅仅是发电卖给电网，也开始提供能源托管等一些新的能源服务，以融入市场终端。”

原标题：申能股份拟募资20亿扩张海上风电项目盈利存疑