9月初太阳能一级致密料成交价9.11万元/吨，随后进入下行通道，以每周环比跌幅1-3%的速度，一路下跌到10月底的7.98 万元/吨，跌幅达到12.4%。导致多晶硅价格再次探底的原因： 5月中下旬之后，“630”抢装不及预期，加之“531”新政出台，终端需求一刀切，多晶硅市场价格迅速进入下跌态势，一个月之内国内 27.7%的多晶硅产能被迫停产检修，两个月之内价格跌幅达到31.0%。7-8月份下游硅片企业开工率略有提升，而检修停产的多晶硅产能最高达到43.4%，供应略显不足，积压库存也消化殆尽，多晶硅市场开始逐步回暖。9月初开始，由于下游单多晶硅片企业减产或计划减产情绪浓厚，硅料实际需求和预期需求都有缩减，下游压价力度大，导致多晶硅价格被迫下调。9-10月份多晶硅价格持续下跌，主要是由于市场对年底前整个终端需求的预判相对悲观，加之新建低成本产能陆续公布投产时间，导致下游对后续市场价格继续走低坚信不疑，下游买涨不买跌，而上游在需求预期悲观的前提下不选择积压库存，导致新成交价格再次探底。

 

硅业分会统计，截止2018年10月底，国内在产多晶硅企业 19 家（包括正常检修企业），产能共计26万吨/年，相比年初大幅减少11.6%。1-10月份国内多晶硅产量共计21.44 万吨，其中1-5月份国内多晶硅月均产量在 2.43 万吨，6-8 月份产量直线骤减，月均产量仅为 1.78 万吨，8月份产量甚至大幅减少至 1.57 万吨，相较5月份产量降幅达到 38.0%。9-10 月份产量有所提升，分别为 1.85 万吨、2.10 万吨，环比增幅为 17.8%、13.5%。 

按产量排序，前七家企业9月份产量共计 13600 吨，占总产量的 73.4%，其中月产量在千吨以上的企业有5 家，分别为：江苏中能、新特能源、四川永祥、 亚洲硅业、新疆大全，占9月份总产量的 63.4%。10月份七家企业月产量在千吨以上，分别为：江苏中能、新特能源、新疆大全、四川永祥、洛阳中硅、东方希 望、亚洲硅业，产量共计 16030 吨，占总产量的 76.2%。6-8 月份国内多晶硅供 应有所缩减，主要是由于终端需求骤减，下游价格大幅下跌，倒逼硅料价格跌破 大量多晶硅企业生产成本线，部分产能被迫停产检修，检修企业数量最高达到 14 家，截止 8 月份停产检修产能占比最高达到 43.4%。9月份开始，具备复产能 力的检修企业陆续恢复正常生产，供应能力逐步提升，但截 10月底，国内多晶硅产量尚未恢复至上半年月均供应量。 

从各企业生产情况看，9-10月份，除去五家暂无复产计划的企业外，检修企业陆续达到8家，包括：洛阳中硅、新疆大全、内蒙盾安、宜昌南玻、黄河水电、江苏康博、鄂尔多斯、内蒙东立，截止10月底，尚有4家企业尚未结束检修， 包括：宜昌南玻、黄河水电、鄂尔多斯以及内蒙东立。9月份三家万吨级企业检 修，洛阳中硅8月份检修的后续收尾工作在9月份延续了一周左右，新疆大全和内蒙盾安检修时间均为半月左右，供应并未大幅减少。10月份万吨级企业几乎都满产运行，其中江苏中能目前徐州基地的实际月产为5000吨左右，通过系统优化，徐州多晶硅优化后产能全部由自备电厂低电价覆盖，整体多晶硅产线的能 耗等技术经济指标以及生产成本都有大幅下降。

 

 

五、多晶硅后市预测9-10月份是年内第三次下跌周期，3月份第一波下跌周期低点 11.96 万元/ 吨，7月份第二波价格低点 8.78 万元/吨，10月份第三波价格低点 7.98 万元/吨， 目前多晶硅价格已创历史新低，贴近一线大厂的成本线，二三线企业只能勉强维持生产，市场价格若继续走低，跌破一线企业成本，将有大批企业因成本倒挂被迫停产，届时阶段性供不应求或支撑价格止跌。另一方面，国内多晶硅巨头新疆 大全（3B 扩产项目 1 万吨/年）、内蒙通威（一期 2.5 万吨/年）、新疆协鑫（一期 6 万吨/年）相继公布投产时间，新增产能放量情况比预期稍有延后，扩产产能量 产时间延后至 11 月份，实际达产时间顺延至 2019 年一季度，预计新增释放量对2018年多晶硅市场实际影响小于预期。因此四季度后期，多晶硅市场价格主要 取决于终端需求的回暖能否及时传导至硅料环节，最直接的需求得到保障，价格才不至于全线跌破成本，成本线以上企业则可保障相应供应，以此良性循环。