中电投内部争议

2011年4月，兴鼎电力旗下18万千瓦的晴朗水电站投产发电，比预计时间晚了10个月。不过早在2009年汉龙集团已放出风声，要将之卖掉。

“当时想收购兴鼎电力的不只中电投一家，北京的京能电力等也参与竞价。那个时候，发电企业都在跑马圈地，小水电价格一路上涨。”一位电力行业资深人士称。

当 时中电投在四川没有公司，只在重庆有个九龙电力，但该公司对收购不感兴趣。而积极出面收购的金元集团，则是一家主要立足贵州进行中小型水电资源和电煤开发 的电力职工持股企业，成立于2000年11月，2002年整体改制为股份有限公司，曾是贵州省的盈利大户。2008年9月，时任金元集团董事长向德洪被双 规，数位高管遭调查，之后中电投收购金元集团，控股60%，并由中电投总经理助理、中电投财务公司总经理王祥富兼任金元集团董事长。正是王祥富力推对兴鼎 电力的收购。

2009年下半年开始，中电投旗下的金元集团派人前往成都与汉龙集团商谈。9月17日，金元集团与汉龙集团就收购兴鼎电力达成《毛尔盖梯级收购协商会议纪要》；9月29日，双方签订了《定金并股权转让意向协议》。

当时，另外两个剑科和西里水电站还未获批。剑科电站直到2012年9月才获批，西里电站在2008年底获得四川省发改委的前期工作路条（一般称为小路条），至今还未获得四川发改委的核准。

因 此，收购时兴鼎电力的主要资产就是在建的晴朗电站。根据北京天健兴业资产评估有限公司（下称天健兴业）的报告，截至2009年8月31日的评估基准日，晴 朗电站的固定资产与在建工程合计约3.4亿元，剑科电站的投资只有3300万元，西里电站则只发生了245万元的前期费用。工商资料显示，当时兴鼎电力的 总资产为10亿元，负债8亿元，净资产为2亿元。

晴 朗电站获批时，按照2007年四季度价格水平测算，工程总投资约为11亿元。根据双方约定，汉龙集团包干建设直到晴朗电站具备商业运营条件后再交付给中电 投，而剑科与西里则按照评估基准日的现状转让。所以，交易总额就是“晴朗的价值+剑科与西里的实际投入-有息负债”，对晴朗电站的估值成为定价的关键。

根据协议约定，中电投收购兴鼎电力100%股权的转让款为21.5亿元，其中直接支付的股权转让款为15.8亿元，其余为承担银行债务。金元集团在支付了5亿定金、刘汉将另一武都电站60%股权质押给金元后，开始尽职调查和评估。

2009 年时，因国家鼓励发电企业提高清洁能源比重，各发电集团都在争购水电站，水电资产基本不以净资产作价，通常根据其发电量来计算未来收益估值。金元集团委托 天健兴业对兴鼎电力进行资产评估，2009年10月出具的评估报告给出的股权评估值是13.15亿元，15.8亿元相当于溢价20%收购。

但 这一收购在金元集团内部引发争议。金元集团虽被中电投控股，王祥富在公司内一言九鼎，但还有40%的股份归其他股东，懂电力的大有人在。知情人士告诉财新 记者，金元内部有人强烈反对收购兴鼎电力，担忧之一就是收购价太高会导致回报率降低，甚至达不到8%收益率的投资要求。这些反对声音未能影响王祥富的决 策。

操刀者王祥富

王 祥富现年53岁，毕业于苏州大学财会专业，曾在国家电力公司华东公司、华东电网有限公司工作，历任上海市电力公司副总经理、英大证券有限责任公司总经理等 职。担任金元集团董事长期间，2008年4月至2011年4月，王祥富兼任中电投财务公司总经理，此后担任董事长；2011年12月-2013年8月，他 还兼任上海融和控股公司（下称融和控股）执行董事总经理。融和控股是中电投财务公司的金融平台，旗下有中电投保险经纪有限公司、中电投融和（上海）资产管 理有限公司100%股权，以及上海融联租赁股份有限公司（下称上海融联）20%股权等。

王祥富熟悉资本市场，2008年主导了对东方热电(000958.SZ)的重组。2013年9月他突然辞职后，出任香港上市公司顺风光电（01165.HK）CEO，很快顺风光电亦接盘了破产重整的无锡尚德。

2013 年11月，中电投审计内控部门完成了对王祥富的离任审计，主要是对其主管的金元集团和融和控股进行审计。基本结论是，任期内基本完成了集团的考核目标，实 现了国有资本的保值增值，尤其是融和控股发展较快，但金元集团也出现了各年度经营业绩不稳定并下降的趋势，2009年至2012年间，金元集团的利润总额 从15.97亿元一路降到2.15亿元，净资产收益率从23.72%跌到-2.38%。

审 计中也发现多项资金运用及会计处理方面的问题。一个典型的例子是，2009年在金元集团的ERP项目招标中，上海伊尔普信息技术有限公司（以下简称上海伊 尔普）报价660万元。在未评标、定标的情况下，投标结果未经招投标领导小组审批就签订合同，金额5388万元，合同金额远高于投标金额。

工 商登记资料显示，专注于企业管理信息系统软件开发的上海伊尔普成立于2002年，注册资本金1000万元，上海人和投资管理有限公司（下称上海人和）和自 然人蒋劲松分别占股80%和20%，上海人和的法人代表杨晓榕任董事长，蒋劲松任总经理。而上海人和背后的股东海南明申投资有限公司、海南天时投资有限公 司、上海明申企业（集团）有限公司，根据华杰资信评级有限公司的相关报告，均为上海神秘富商郑见明的明申集团旗下企业。曾就职于上海房地局、上海市委宣传 部、上海社会科学院等单位的杨晓榕，是1992年随郑见明下海的老臣。

郑见明，又名郑建明，曾任国务院发展研究中心国际技术经济研究所副研究员、海南特区时报副社长等职，1993年成立明申集团的前身上海明申企业发展有限公 司，进军上海房地产市场。1997年后进入香港楼市，据称在香港炒卖写字楼，五年间以16亿港元扫货，劲赚5亿港元。2003年，适逢政府着手清理整顿海 南烂尾楼之际，郑见明重返海南房地产市场收购烂尾楼，同时在三亚、海口等地拿地3000余亩。在上海、香港、海南三弟房地产市场先后成功抄底，身价飙升的 郑见明又转入收藏和资本市场。2010年那场著名的黄光裕与陈晓争夺国美控制权之争，持有国美超过2%股权的郑见明首次进入公众视野。2012年后，郑见 明大举进军光伏业。当年11月，郑见明斥资1.99亿港元收购顺风光电；2013年1月，郑见明旗下上海钱江实业集团公司（大股东亦为郑见明妹妹郑燕担任 法人代表的海南天时投资有限公司）收购位于合肥市的安徽赛维LDK所有股权，并出资3111万美元成为赛维LDK（NYSE：LDK）的第三大股 东；2013年11月，顺风光电又拿出30亿元偿还无锡尚德所欠债务，顺利接盘这家昔日光伏明星。

也就在这年9月，已经在大型央企中攀升至集团领导级职位的王祥富，突然“逃离”中电投，投奔郑见明，就任顺风光电CEO，一时令人大跌眼镜。事实上，至少早至2009年，王祥富已经利用他掌控的中电投子公司与上海伊尔普进行利益交换，同郑见明建立了联系。

2011-2013 年间，上海伊尔普也多次成为王祥富掌控的中电投财务公司的供应商，包括一体化业务系统开发、票据系统升级与完善、综合事务管理系统开发等。其中2011年 9月中电投财务公司本部与上海伊尔普签订《一体化业务系统开发与实施服务项目合同》，金额1100万元，约定在一年内完成财务公司业务软件系统一体化开发 与实施。但项目进度远滞后合同约定时间，什么时候能完成也无法预计。，中电投财务公司累计支付上海伊尔普项目开发费460万元，其中130万元未按合同约 定提前支付。

财 新记者掌握的证据可以清楚看到郑见明“明申系”与王祥富个人间的利益输送。2009-2012年7月间，中电投财务公司曾为王祥富承担个人房租支出 83.4万元，所租房屋坐落于北京市西城区兴盛街2号院1号楼，即北京金融街华荣公寓，建筑面积178.78平方米，月租金为2.2万元。王祥富此举在中 电投内部引起不满。中电投的一份审计报告中即指出，王祥富作为集团公司领导干部，其薪酬福利由集团公司总部承担，其本人已享受集团公司房补，个人房租应由 其本人承担。。2011年中电投集团全面审计时已提及上述房租事项，并要求财务公司予以整改。

2011 年底，作为中电投财务公司信息化合同供应商的上海伊尔普，将2009-2011年王祥富的公寓房租合计79.2万元划款至中电投财务公司，公然承担王祥富 个人的房租。中电投内部审计因此建议，集团公司有关部门重新考虑上海伊尔普的合格供应商资格，并建议由集团公司纪检监察部门进一步查实并依规处理此事。

事实上，在王祥富任职期间，除了上海伊尔普，应招标未招标、越权招标、擅自采用非招标形式采购等现象在金元集团和中电投财务公司并不鲜见。仅金元集团就涉及项目60个，金额3.48亿元,其中3个应招标未招标项目涉及金额就达到2.70亿元。

在 资金管理、资产管理、长期股权投资、重大经营决策等方面，王祥富的离任审计也都有问题被发现。比如，未经“三重一大”集体决策审批程序（即凡属重大决策、 重要干部任免、重要项目安排和大额度资金的使用，必须经集体讨论做出决定），向参股40%的贵州云之龙电煤运输投资有限公司发放委托贷款5.72亿元，且 未设置任何担保措施，审计时尚有20笔贷款，合计金额2.80亿元尚未归还。

2008 年，王祥富担任中电投重组东方热电工作组组长，但是在未经集团公司授权的情况下，帮助东方热电旗下的东方元顺房地产开发有限公司（下称东方元顺）融资 14.2亿元，当时东方元顺还不是中电投的成员单位。审计时东方元顺负债率超过100%，且大部分项目处于搁置待转让状态。

此 外，王祥富个人还以低价购买了金元集团下属贵州元龙房地产开发有限公司在贵阳开发的别墅。2009年7月，王祥富以4504元/平方米的单价购买了一套 299.68平方米的别墅，总价135万元。当年贵阳该区的别墅最低单价是8000元/平方米，王祥富较市场价少付超过100万元。

贵 州元龙房地产开发有限公司有一个预计投资超过80亿元的“印象花溪”项目进展迟滞，建成后预期亏损高达21.79亿元。中电投内部审计报告认为，房地产融 资金额巨大给金元集团带来极大的财务风险，截至2013年9月30日，金元集团短期借款余额87.57亿元，长期借款余额63.43亿元，2014年到期 债务达116.50亿元，届时资金缺口达到85.27亿元。

在 王祥富同时担任金元集团董事长和融和控股执行董事总经理期间，金元集团与上海融联的一笔融资租赁业务也令人质疑，该笔融资的利率高达21.18%，与同期 贷款基准利率相比多支出资金成本1353万元。上海融联原名为上海圆通融资租赁股份有限公司，2006年变更为现在的名字。2007年增资至1亿 元，2010年，股东变更为王炜占77.502%，中电投旗下的中国电能成套设备有限公司占20%，剩余股份属于罗海蛟等28个自然人。2011年5月， 董事会改选，董事长由王炜变为曾上游，2011年9月变为金敏。

上述工商资料显示，上海融联实际上是一个私人控股的租赁公司，中电投只占20%股份。