编者按：中国光伏公司在储能领域布局最为庞大的产业群体，下面分析储能企业财务健康指数排行榜。

从沃特玛到猛狮科技，大量鲜活案例都说明了一个道理：当杠杆支点被贪婪的规模之战撬折，又无钱还债的时候，预示着这家企业的艰难时刻已经到来。

储能系统相关核心部件都有5-10年左右的质保期，除了考虑产品质量和价格外，企业或母公司的财务状况和经营状况是否可持续，是否拥有较强的续航能力，能否提供全生命周期的售后服务成为黑鹰光伏与储能100人联合制作此次榜单的重要考量。

对于储能概念上市公司的筛选标准，我们综合考虑了三大因素：

第一. 在公开信息中，公司将储能业务作为现在或未来的战略方向性业务。

第二. 所有公司均为A股上市公司，数据均来自公司财务报表和公开的二级市场信息，截止日期为2019年9月30日。

第三. 我们的标的主要是围绕储能上下游产业链来筛选，包括电池、PCS、BMS、EMS、系统集成及投资运营企业，电池上游的材料供应商不在此次筛选范围内。

此次排行榜算法，我们采用阿特曼Z值模型。纽约大学斯特恩商学院教授、金融经济学家爱德华·阿特曼（Edward Altman）在1968年
就对美国破产和非破产生产企业进行观察，采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型。

阿特曼Z值观测的维度包括：变现能力、获利能力、财务结构、偿债能力、资产利用效率。阿特曼教授对Z值的评估结果是：Z值越小，企业失败的可能性越大，Z值小于1.8的企业很可能破产。

我们根据上述5个方面数据进行加权评估得到综合指数Z。从我们独家统计分析的数据和以下排行榜中，我们可以看到储能企业当前承受的压力和困难。

根据排行榜的数据显示，Z值<1.8的上市公司有28家，意味着超过半数的公司有破产风险；1.8<Z值<2.99为灰色区域，有上市公司15家；Z值>2.99位于安全区的上市公司仅为12家，占比不到总数的1/4。