董文标的光伏“整合”之道 　　

美国的Solarcity等光伏企业利用金融等手段创新全新的光伏商业模式，让中国企业看了眼红，现在金融大佬终于把目光投向了光伏。 　　

在董文标眼中现在的光伏产业，整个产业链从矿产资源开发，到冶炼、切片、组件，中国在全世界做得最好，但到最后，光伏必须转化为电力，这块中国目前没有做起来，核心原因就在于，电站是资本密集型投资，单一民营企业做不了。所以中民投首先要成立中民新能源集团，这个集团将来要两条腿走路：一是做光伏电站，做大，再做强把技术搞上去；第二，整合国内原有的小型光伏电站。将来通过金融产品组合，运用我们的优势降低资金成本，这样就具备了强大的竞争优势。将来我们有可能打造全世界最大的光伏电站，提供清洁能源，减轻大气污染，解决光伏产业链中各个环节企业的困境。 　　

在这样的行业里，具体的经营手法是非常重要的。“中民新能源，我们把账算得非常好。比如现在注册50亿，中民投留70%股份，剩下30%给企业。但是，企业肯定不可能以面值买入，肯定会溢价入股。然后中民新能源会投资三家公司，这三家公司模式不同，资金规划也不一样。一家是装备制造公司，只做电站，净资产高。这家公司成立的时候，中民新能源投50%，剩下的50%卖出去，还会进一步溢价。因为公司要做电站，而电站的收入非常稳定。即使是溢价，企业也愿意买单。当然，为了支持中民新能源，我们也会专门建立一个中民新能源投资基金。这个投资基金的融资成本不会超过5%。第三，电厂的维护管理，市场很大。我们会成立一家运营维护公司，这家公司必须轻资产，只做维护，不止给中民新能源做，也可以给任何其它相关公司提供运营维护，就像物业管理公司一样。这种轻资产的公司，中民投肯定也是要投一部分股权，卖出一部分，最后让它上市。” 　　

中民投是航母，也是大鳄 　　

中国光伏制造业已经有了扎实的基础，薄弱之处主要在于下游的电站和分布式利用环节，资本密集，回收期长，商业模式尚不成熟。一旦下游应用上了轨道，光伏市场不可限量。董文标们正是看到了这样的大势，才毫不犹豫放手一搏。这家由59家民企发起、500亿元注册资金、3000亿授信，更是首家由国务院批复的“中字头”民营大型投资公司，不凡的身世使其甫一诞生即广受关注。但是，对于当下全力下游求生的光伏制造企业来说，这条大鱼的突然闯入，对于晶科们是好是坏？ 　　

“民资航母”已经驶离码头，化用《后会无期》的那句歌词，当一艘船驶入海里——它就成了鳄鱼。