上周末宣布将旗下硅片资产对外出售的保利协鑫，10日一开盘股价就大幅下滑。由于硅片资产可能作价上百亿元对外出售，而且此前这部分业务的盈利也一直不错，因而硅片的转卖，让投资者感到有些不解。

不过，该公司11月10日晚上紧急召开了全球投资者会议，极少现身的保利协鑫主席朱共山表示，出售硅片资产的出发点之一，是为考虑降低企业的短债；未来，保利协鑫将与全球其他多晶硅公司进行合作，成为一家资产更清晰的多晶硅公司。他还提到，协鑫集团对A股上市公司*ST超日，下称“超日”)有明确的未来战略制定，这将是一家侧重于光伏系统业务的公司，硅片资产不会注入。

卖硅片为降低负债结构

保利协鑫有三部分资产：光伏材料(硅片和多晶硅)、电力、光伏电站业务。2014年上半年，三大业务的收益分别为11.35亿港元(7.7543, -0.0013, -0.02%)、2.08亿港元和-7000万港元。

多位行业人士表示，硅片业务所带来的利润是保利协鑫的核心利润之一。而在上周末时，保利协鑫宣布要将硅片资产对外转售给一家独立第三方，这让市场一片哗然。

朱共山在昨晚的电话会上对投资者透露，按出售计划将保留长晶，保利协鑫将把切片的这部分业务卖给第三方基金，以便拿回更多的现金并改善负债结构。

目前，保利协鑫的短债较多，将硅片资产出售之后可让原来的“短债加长债”模式，变为“长债”为主。根据2013年保利协鑫财报，该公司1年内的银行贷款为249.15亿港元，2年内的贷款为24.47亿港元，2到5年、5年后的贷款分别是48.57亿港元、10.35亿港元。

此外，硅片的毛利率相对于多晶硅而言也较低，“卖掉这部分资产，公司也希望改善企业毛利率。”

朱共山说，“有人担心，如果将硅片业务拿走，那么企业的盈利能力会降低。但我们公司的多晶硅产能和技术很不错，保利协鑫的盈利还会继续上升。”目前，保利协鑫的多晶硅产能在今年年底将达6.5万吨，现在2.5万吨的硅烷流化床法多晶硅(下称“FBR”)项目也在筹备中，每万吨的投资额远低于西门子改良法，后者的万吨投资额大约有数十亿元之多。

“FBR的技术门槛和人才要求都相对较高，产值效益也高，而且它所生产的多晶硅，相比改良法的耗电量则更低一些。”他表示，今后保利协鑫将会与全球其他一线多晶硅企业进行市场和技术、其他领域的全方位合作，将保利协鑫打造成为一个更加清晰的多晶硅上市公司。

在电话会议中，一位保利协鑫的人士也称，不排除企业未来进行重组的可能性。