天有不测陷入困局

尽管乐电天威拥有“投资少、建设快、质量优”的各种优质项目光环，但面对瞬息万变的市场却显得无比卑微而渺小。

中国在众多投资者对多晶硅的大干快上之下，导致产能激增，成为了全球多晶硅产能最大的国家，几乎占领了全球的半壁江山，竞争也日趋激烈。而中国生产的光伏产品多数用于出口，随着2008年底全球金融危机蔓延，尤其是2011年欧债危机的爆发，我国太阳能电池组件出口严重受阻，供大于求，价格大幅下滑。与此同时，近年来美、韩企业仗着政府补贴及巨额优惠贷款，也以低于其成本的价格向中国大量倾销多晶硅，以此来不断挤占中国多晶硅企业有限的市场空间。 

用“过山车”来形容这几年来全球多晶硅价格一点也不夸张。2009年，多晶硅价格从每吨300万元急剧下跌。在2011年上半年每吨价格大约为60-80万元，到下半年便跌至成本线以下，进入2012年价格更是跌至历史低点12万元左右。而目前，多晶硅每吨售价也仅在15-16万元左右。

面对这样的市场行情，没有任何一家企业可以独善其身。哪怕是行业内的顶尖龙头，也必须接受来自成本与价格的残酷检验，区别在于谁的资金实力更雄厚，谁就扛得更久。乐电天威在这一次的行业危机中，也不得不直面价格跌破成本线的现实，不得不停产准备技改，以期通过新技术降低成本。

2011年11月乐电天威便宣布停产技改，但因各方面条件的制约，技改推进并不顺利，至今仍未复工。停产3年，乐电天威没有收入来源，身上还背负着巨额债务。截至2013年底，其债务总额约为21亿元。去年，乐电天威年度净利润亏损7.39亿元。截至今年6月底，公司再亏0.91亿元，净资产为-5.4亿元。

深沉反思投资热之殇

事实上，面对行业产能的过剩、巨额的债务，乐电天威的破产早在市场预期之中。拥硅为王的时代早已一去不返，回头审视天威四川硅业、新光硅业、乐电天威等等一度辉煌的硅业巨头们，值得我们反思的是，多晶硅企业为何会走到这一步？

当年，国家下放多晶硅项目审批权限，各地项目蜂拥而上，政策成为盈利的砝码。人人都急迫地想要感受暴利之下的快感，上项目、拿路条，似乎都被赋予了“新能源”的荣誉和特权。截至2012年底，中国在建及已建成的多晶硅企业近70家，投资超过500亿元。

在全球化时代，新能源行业的竞争也是国际化竞争，产业结构受制于国外市场。多晶硅项目的投资热潮带来并不是利益共享，当巨额出口在严重依赖的海外市场萎缩之后湮灭，留下的只有“倾销”和“补贴”的国际贸易争端，以及满眼的产能过剩。到2013年8月，中国在产的多晶硅企业却不超过5家。之后，即使多家企业复产，数量也不超企业总数的20%。更加重要的是，在所谓的“停产潮”中，多家多晶硅企业倒闭，甚至退出了多晶硅产业。“大干快上”后无利可图，多晶硅投资热潮最终在企业屡屡停工破产的教训下退去。

可以说，乐电天威并不是国内多晶硅行业投资冒进的唯一牺牲品。当初一窝蜂地盲目投资，令多晶硅乃至整个光伏行业野蛮生长，产业发展规律遭到破坏，也许市场惩罚还将继续。