定向募集38亿元、董事会巨变、停牌又复牌，海润近期接应不暇的重磅消息不断激发着光伏和资本业内的想象空间，这回媒体也选对了一半，把最吸引眼球的点定位在谁是海润新的战略投资人？特别是先是热传国开金融，后是否定后留下的悬念。

所以说选对了一半，是因为海润新战略投资人的揭秘无疑是有悬念的，但是另一半无论新战略投资人是谁而海润持续3年的从产业资本到金融资本的过渡即将进入新一阶段却不是什么悬念。猜想新战略投资人是炒概念，引进新战略投资人却是杨怀进一直努力的事情。引进哪个战略投资人很重要，引进战略投资人的意识和能力也很重要。

伴随中国光伏电站市场的兴起，老红一直呼吁光伏电站市场不是光伏产品市场而是金融产品市场，是资本玩家的天下，是持续的巨额融资能力。如果不具备这种认知和这种能力，对于这个市场还是“非诚勿扰”的好。海润是从光伏加工进入光伏电站的先行者，海润的资本运作之路似乎在告诫那些光伏电站的涌入者和羡慕者：建立了资本运作平台并不意味解决了资本运作的全部问题；资本的意识和动员能力更多决定着资本运作的结果。

许多评论将老股东的可能退出和新股东的可能进入简单归结于海润的经营状况不佳，那一定是偏颇的。2011年海润通过借壳方式获取了组件生产企业最后一张在中国资本市场的入场券，也开始了大股东连续三年的噩梦，最终导致今年5月20日股东大会“修改2013年度江苏阳光集团对公司利润补偿方案”，于是就有人说 “亏损压力或许是导致海润光伏此次不得不选择以‘变更实际控制人’来‘引入战略投资人’的主因。”老红以为亏损是表面，无力支持巨额资本需求是根本。上市伊始，海润选择大规模进入电站市场，但这个市场，理论上是为持续上百亿资本动员能力的人准备的。就如海润此次募集的38个亿也只是把资产负债比从二季度末的81.88%降至64.03%，账上货币资金从二季度末的12.36亿元增至34.18亿元。而要满足已签电站的资金需求、满足杨怀进的雄心壮志却还差的很远，因为仅是8月26日海润公告签订的三项协议，合同总金额已是327亿元。故此，如何搭建如此规模资本运作平台才是变更实际控制人的根本。