据了解，BNEF此前运用独立开发的“巴西反向招标估值模型”，测算得到的“理性”中标结算价为260巴西雷亚尔/兆瓦时，非常接近此次招标的上限价262巴西雷亚尔/兆瓦时。但这一分析是建立在巴西建设首批大规模光伏项目的业主会寻求13%的收益率（税后资本金收益率）的假定基础上的。

除了光伏项目，巴西还进行了其它可再生能源项目的招标。据悉，生物质/沼气项目未收到任何投标，风电招标共授予769兆瓦合同，包括31个项目，结算价142.3巴西雷亚尔/兆瓦时（57.4美元/兆瓦时)。这低于BNEF测算的最低的巴西风电LCOE 147.5巴西雷亚尔/兆瓦时（59.5美元/兆瓦时），但高于6月6日巴西风电招标的结算价。

BNEF拉美新能源分析师Helena Chung表示：“由于竞争激烈，巴西此次光伏项目招标中标价低、收益率低，有一个项目甚至开出了200.8巴西雷亚尔/兆瓦时（81.1美元/兆瓦时）的最低投标价，我们测算该项目的收益率约8%。”

事实上，此次招标处于一个巴西国内非常微妙的时期，一方面，竞争激烈的总统大选刚刚落幕；另一方面，电力行业受供电短缺和高电价困扰多时。“巴西光伏行业的机会刚刚显露，潜力巨大，到2025年左右将发展至数千万千瓦级。”BNEF美洲分析主管Michel Di Capua坦言，“投资者在进入一个新的市场，投资一项相对新的技术时，通常期待高收益率水平。显然，巴西光伏市场的吸引力难以抗拒，哪怕这意味着牺牲收益率。”

作为新兴市场国，巴西过去10年发展迅速，能源需求日益增长，得天独厚的自然资源使其成为开发太阳能的理想国之一，该国可再生能源项目可获得巴西国家开发银行（BNDES）的低息贷款。不过值得注意的是，由于进口关税、项目设备部分国产化的要求，巴西光伏项目的先期成本要高于世界其他地区。