从设备制造到下游应用

今年以来，汉能的确做了不少看上去很酷的事儿。

4月份，与“钢铁侠”原型、特斯拉总裁ElonMusk同时亮相特斯拉北京首批用户交车仪式的一款名为SUPER CHARGER的超级充电站，正是由汉能设计、建造，其采用了汉能的铜铟镓硒薄膜光伏组件；汉能还为特斯拉位于上海嘉定汽车城的中国第一座超级充电站提供了固定式光伏系统解决方案。

7月份，在“国际汽联世界耐力锦标赛——勒芒24小时耐力赛”勇夺GTE?Am组别（通用乘用车组）第一名的阿斯顿·马丁上，也采用了汉能铜铟镓硒薄膜光伏组件，为车内空调设备提供电力。

随后，汉能以“汉能大了，雾霾就少了”为主题的全产业广告片，陆续亮相央视和凤凰卫视黄金时段，在全民关注雾霾的大势下，这句主题词迅速成为了脍炙人口的广告语，也让汉能和太阳能薄膜发电为大众所知晓。

9月份，作为2014赛季国际汽联电动方程式世锦赛（FIA Formula E Championship）的官方太阳能合作伙伴，汉能又利用铜铟镓硒薄膜光伏组件轻柔的特性，研制了一款所有设备可收纳于一个20尺标准集装箱内，4名操作人员仅需半小时即可安装完毕的快装电站。据说，在北京的日照条件下，它每天可提供约70度电力。

10月7日，原港股上市公司“汉能太阳能”正式更名为“汉能薄膜发电”。而在此前的一份说明性公告中，汉能就更名解释称，“汉能薄膜发电”能更好反映公司专注的薄膜技术，全面体现公司目前及未来的业务发展。

所有这些标新立异，又给人以无限遐想的信息汇聚在一起，为汉能股价的增长提供了有力支撑。

大概始于今年8月底9月初，汉能薄膜发电启动了一波声势浩大且至今都尚未完结的行情。截至11月21日盘中创出2港元/股新高，其股价已较9月2日开盘时的1.28港元/股，上涨了逾56%；而放眼全年，汉能薄膜发电的累计涨幅更是达到了逾106%。

与此同时，Wind资讯数据显示，汉能薄膜发电的动态市盈率（P/E TTM）已由2013年年报时的11.37倍，上涨至2014年中报时的16.57倍，11月27日盘中更是达到了空前34.4倍。虽然汉能薄膜发电的2014年三季报尚未发布，但仅凭2014年上半年其实现净利润17.3亿港元，同比增长约20%便可判断，市值、股价的变化，才是其市盈率走高的主因。言下之意，上文提及的那些光伏跨界应用、自我形象塑造等，均赢得了市场认可。

“汉能在相关财报的未来展望部分，已不止一次透露过其未来将向光伏下游应用端延伸的意图。另一个标志性事件，便是由其更名而来，从‘汉能太阳能’到‘汉能薄膜发电’，意味着汉能薄膜发电将从单纯的光伏设备制造商转向光伏发电运营商。而这恰恰符合全球资本市场对光伏股的期望。”上述知情人士向记者表示。

而如果说股价的走强，得益于汉能着力向下游应用延伸，以及由此引发的遐想。那么，在市值、市盈率走高的背后，总股本陡增也功不可没。

事实上，在2014年8月29日时，汉能薄膜发电的总股本还仅为288亿股，以彼时股价1.27港元/股计，市值不过366亿港元；然而，9月2日，汉能薄膜发电的总股本便跃升至了416亿股，以其9月2日的收盘价1.28港元/股计，市值顷刻便猛增至了逾530亿港元。

根据9月2日汉能薄膜发电发布的公告，当日公司分别发行了认购股份60亿股；奖励股份30亿股；还发行兑换股份逾38亿股。

据记者查阅，其中的60亿股认购股份及30亿股奖励股份，要追溯到2011年9月18日及9月28日订立的一份认购协议和一份奖励协议；而另外的38亿股，则由汉能控股之附属公司GL Wind Farm及China Genco手中的汉能薄膜发电可换股债券，全部兑换为股份而来。总之，这些股权在股东认可之下，经历了数次延期、调整，最终在认购条件达成的前提下，集中于9月2日实施。汉能控股集团的持股量也因此从61％增加至73％。对于本次所增持的股份，汉能控股做出承诺，将于三年内不会卖出，进一步表示对上市公司业务前景充满信心。