光伏板块:

分布式光伏再获政策加码,电网企业将进一步加大对分布式光伏的支持力度,考虑到此前融资口已经放开、地方政府的扶植力度空前,我们认为在各方协同作用下,分布式发展模式形成在即。预计14-16年分布式光伏装机有望达到4、7、10GWW,三年复合增速超50%,随着分布式光伏市场放量,企业盈利将会大幅上调,行业有望迈入一轮由EPS提升推动的趋势性行情。

风电板块:

能源局在对《能源发展战略行动计划(2014-2020)》解读中提出要加快电网配套工程建设,我们认为在电网配套工程加速建设下,风电发电并网率有望获得提升,风场运营受益最大。经过我们测算,弃电率降低5%,风场运营净利润提升幅度在30%左右,风场运营利润的大幅提升将推动行业估值水平向上。

核电板块:

能源局提出要加快研究论证内陆核电建设,我们认为随着明年沿海核电重启后,16年内陆核电项目也有望获批,核电板块主题性投资机会有望延续。我们认为15年核电板块主题将从内陆核电重启、海外出口超预期、核电新批机组数超预期三个方面出发,核电核心零部件国产化替代和工艺改进将成为催生核电领域成长股出现的主要逻辑。