大力推进能源消费革命，着力提高能源效率和节能减排水平

报告中要求，继续深入推进煤电节能减排升级改造，大力提高煤炭清洁高效利用水平。切实抓好典型示范带动，大力支持国家清洁能源示范省、新城镇、新能源、新生活示范县创建工作，充分发挥煤电节能减排升级改造示范基地和示范电站的示范带动作用。科学论证，认真抓好煤制油、煤制气示范工程建设。配合有关部门，努力提高全社会能源使用效率。

我们认为，我国能源结构的调整，在于新能源和传统能源的并重，在提升新能源规模和使用占比的同时，更要加强对于传统能源使用效率和技术的提升。预计2014年我国化石能源占一次能源消耗比重约为88.9%，煤炭比重约为64.2%。而我国总体能源利用率仅为33%左右，较发达国家低10个百分点。这赋予了我国在传统能源节能改造、提升效率等方面巨大的市场空间， 其中，煤炭的清洁化利用和工业节能市场尤为值得关注。

煤的清洁化利用，我国正在从前后两端进行推进，1）前端的煤制气、煤制油；2）末端的脱硫、脱销以及除尘等。虽然，从长远的发展战略考虑，前段治理更加有效，但由于技术水平和成本的制约，我国仅在部分细领域于得到突破，并形成有效市场。建议重点关注科达洁能、华西能源、北京利尔。

投资建议:

1）煤炭的清洁化利用和工业节能改造仍将是我国降低传统能源污染物排放的主要手段；2）我国核电装机规模已达 20GW，2015 年核电项目审批有望重启，带动行业景气度上行；3）光伏建设仍将是集中式和分布式并重，预计 2015 年我国光伏装机目标仍将超过 10GW；4）光热作为太阳能应用的新技术，我国正在逐步推进相关技术和产业的发展，后续示范电站项目有望获得政府支持；5）风电行业复苏明显，后续装机规模仍将维持高位，但增速或逐步回落；6）我国页岩气开采仍处于实验和技术积累阶段，相比海上油气开采中短期内更具备可操作空间；7）特高压建设在 2015 年仍将持续推进，带动行业景气度上行；8）关注非传统汽车制造企业，进入新能源汽车制造领域。