2021年开年EVA以较高的位置为起点，在上半年需求小旺季带动下，EVA价格在3月创出历史新高。而5月开始，伴随着终端需求转淡，以及扬子、榆能化、泉州石化等新产能投放，EVA价格展开一波回调。以VA18含量发泡货源为例，整体回调幅度在1500-2000元/吨。7依旧处于EVA终端需求淡季，新产能的影响依旧存在，而EVA价格却在7月中旬开始出现逆势上扬。截止目前，以VA18的发泡货源为例，本轮EVA价格上涨2700元/吨，涨幅达14.36%，收复5-7月跌幅。


在淡季叠加新产能的影响下，支撑目前EVA市场逆势上扬逻辑有哪些？后市行情如何发展？下面从几个方面简单分析。

进口商心态迷茫 进口量大幅下降

淡季叠加EVA新产能入市，进口商对EVA后市并不看好，大幅削减进口货源采购量。而与此同时，台塑、新加坡TPC等多套装置检修，也令EVA美金货源供应量保持偏紧的状态。EVA进口市场保持供需两淡的局面，6-7月EVA进口量连续两月同比下降，同比降幅分别在26.9%和27%，总计降量6.08万吨。进口货源大幅度减少，成为本轮EVA价格上扬的主要因素之一。

产业链整体低库存操作 阶段性补库助推EVA价格上扬

自2季度EVA行业进入淡季以来,加之终端“买涨不买跌”的心态作用，EVA终端企业库存保持低位，而到8月附近，伴随着货源的消化，大部分企业库存已经进入采购临界点。而对于中间商来说，对于淡季加新产能的考虑，为规避风险，手里货源多数提前预售，现货寥寥无几。而上游EVA生产企业来说，二季度通常为检修集中时间点，检修的频发，致使企业库存保持偏低水平。而在7-8月多保持零库存或欠货的状态。7月中旬后，终端企业阶段性抄底，入市询盘增加，EVA产业链库存整体低位的情况下，EVA软料价格率先出现反弹。而EVA价格上扬进一步刺激终端补仓热情，EVA市场供需失衡的情况逐步明显，支撑EVA价格整体上扬。

光伏需求启动 EVA国产供应结构改变

7月中旬后，EVA软料价格率先反弹后，胶膜企业在7月底至8月初集中入市抄底EVA光伏料。进入8月份，胶膜企业开工率明显提升。据卓创资讯了解，规模企业开工率普遍提升至70%至满负荷。光伏胶膜需求复苏，企业光伏级EVA需求量大，EVA生产企业积极调整产品结构，也是导致EVA其他货源供应偏紧的一个重要因素。

2021年1-7月EVA国产供应总量同比去年增长，10.13万吨。从上图可以看出，增量部分主要集中在发泡、光伏领域。2021年以来，光伏级EVA产量同比大幅增加。1-7月光伏级EVA产量在17.86万吨，同比去年增量10.25万吨，同比增幅达135%。尤其5-7月，光伏级EVA产量增加7.4万吨，同比增幅285%。因为光伏级货源一般都是企业直接供应终端，货源不在市场流通，因此其价格对市场价格作用力有限。而在产量数据中，降幅最大的是电缆料领域，2021年1-7月，电缆级EVA产量在14.4万吨，同比下降9.7%。而5-7月电缆料产出量进一步减少，同比降幅在16%。因此电缆料也成为本来EVA上涨行情中，率先展开反弹的产品。

销售模式多元化 竞拍成为新的行情风向标

2021年伴随着EVA新产能的投放，销售模式也逐步趋于多元化，竞拍模式在EVA领域崭露头角。此前，国内EVA企业一般为周度调价，而竞拍价多为日度价格或周内多次价格。除此以外，竞拍的参与群体包括EVA贸易商及终端企业，其价格与市场关联度更加密切。竞拍价格更加透明，成为市场新的参考风向标。而在此轮EVA价格上扬过程中，竞拍价格出现周内多次上行的现象，进一步推涨EVA市场价格。

综合来说，本轮EVA价格上涨是多因素共振的结果。而后市来看，计划今年三四季度投产的新产能多推迟至2022年上半年，来自于新产能的压力逐步降低。而现有产能来说，企业积极寻求产品升级与利润之间的平衡，预计产品多元化将是趋势，而光伏料产出量增加，势必分散其他领域产品的产出量。进口货源方面，韩华、LG等在9-11月存在检修计划，预计将对进口货源形成制约。需求端来说，“金九银十”之下，EVA终端行业迎来需求旺季，而光伏则有望在四季度进一步爆发，整体来看， EVA需求保持强势。接下来的时间，EVA市场供需基本面仍存支撑。虽近期EVA价格快速上扬，给予终端成本面压力，或对EVA价格涨幅在阶段性制约。然预计EVA涨幅向下传导后，EVA价格仍将保持强势局面，年内EVA价格或易涨难跌。 

原标题：淡季遭遇新产能 浅谈EVA逆势上扬的逻辑