从补贴资金角度限制地面电站规模

地面电站和分布式电站两者的运营模式不一样，前者发电量全部上网，后者鼓励自发自用，余额上网，两者执行 不同的电站补贴政策。

地面光伏电站目前上网执行分区域标杆电价，从 2014 年 1 月 1 日及以后投运的光伏电站项目，将全国分为三类 资源区,分别执行每千瓦时 0.9 元、0.95 元、1 元的电价标准，电价超过当地火电脱硫标杆电价的部分来自于财政 补贴，补贴的资金来源是可再生能源发展基金。

对分布式光伏发电项目，实行按照发电量进行电价补贴的政策,电价补贴标准为每千瓦时 0.42 元。

我们对不同类别的新能源电站其政府补贴、跨区域输电成本列表对比如下，我们可以发现分布式光伏电站的单位 额外成本处在较低的水平，应该纳入优先发展的序列，这也就是政策层面大力推动分布式发电的主要原因之一。

同时，分布式发电贴近用电负荷，并且符合智能配电、用电的发展方向，未来还将成为国内光伏发展的重要方向。

此外，今年能源系统大力度反腐也造成了光伏项目审批、建设的延迟，造成了今年我国光伏新增装机落实情况不 理想，呈现“小年”局面。

我们判断，2014 年国内新增装机可能与 2013 年基本持平，大约在 11 个 GW 左右。

展望 2015 年，国内市场预计将实现再次的大幅度增长，我们判断分布式项目的落地会有明显的提速，主要原因 包括：

1、 2014 年分布式投资的业主都在等政策，产业政策、地方补贴政策、金融政策的完善，希望在比较好的政策环 境下再去投资分布式。到目前为止，分布式新政已经出台，电力创新政策、金融政策也已经完善，2015 年投 资业主将开始真抓实干，不会像今年一样的等待时机；

2、 从 2014 年三季度开始，银行针对分布式的态度已经越来越明确，国开行、民生银行、招商银行等都开始积 极进入分布式项目的贷款。此外，部分保险机构也已经开始涉足分布式光伏电站的业务，行业需要的融资环 境已经开始建立起来；

3、 电改的推进也将为分布式创造有利条件，其中关键的是售电权的放开，分布式项目未来业务模式不仅仅局限 于针对屋顶业主的合同能源管理，还可以对外售电，项目发电长期稳定消纳的潜在风险进一步解除。

我们认为光伏必将是发展的重点，而其中的分布式也必将是政策支持的重点方向，2015 年行业将真正迎来项目 的快速推进。