上两周新能源走势强于大盘，但弱于创业板。春节前后两周（1月27日~2月7日），光伏（中信）指数上涨2.4%，风电（中信）指数下跌0.3%，上证指数下跌0.5%，创业板指数上涨3.3%；光伏行业整体走势相对较好，但落后于国防军工和TMT等行业板块。

　　春节前后光伏主要产品价格变化不大。随着假期的结束，光伏产品贸易逐渐恢复。由于存货充足并且已逐渐开工，一级多晶硅料价格温和上涨，而二级多晶硅料价格由于需求有限，价格没有变化。上周，高效多晶和单晶硅片价格温和上涨，目前较多硅片企业试图提高价格，以应对前期硅料价格上涨的带来的成本压力，但由于目前订单能见度低，因此实际涨幅很小。上周，电池片价格出现小幅上涨，台湾公司试图提高售价，以反映其更高的硅片成本。上周，国内组件成交有限，价格基本稳定，欧美组件销售价格降价压力仍然存在。

　　展望2014年，全球光伏行业仍将较快发展，我们预计新增装机可能有21%的增长，然而当前国外贸易环境较差，国内市场显得更加重要，尤其对于目前产业链中处境最好的电站开发运营环节，今年仍然大有可为。现阶段，我们维持前期对行业的观点，重点看好光伏电站环节的龙头企业以及上游各环节中具有成本优势并可提高市场占有率的龙头企业，建议重点关注阳光电源和隆基股份等。

　　风电弃风改善得益于跨区送电能力增强。根据中国电力企业联合会副秘书长欧阳昌裕介绍，2013年弃风现象得到明显改观，风电装机继续保持世界第一，设备利用率大幅提高，发电量超过1400亿千瓦时，增长36.3%，高于装机增速，利用小时2080小时、提高151小时。弃风现象的改观和跨区送电增长密不可分，据中电联统计，2013年跨区跨省交换电量1.02万亿千瓦时，占全社会用电量的比重达到19.2%，跨区送电同比增长17.9%，跨省交换电量同比增长9.1%。我们认为随着特高压线路建设的逐渐完工，风电弃风现象将继续得到改善，但在储能技术难以达到低成本应用之前，风电总装机容量仍有天花板限制，今后几年新增装机容量难以持续快速增长。

　　风险提示：光伏补贴政策突变的风险。

来自：平安证券