本期投资提示：

1. 分布式政策即将落地，主题投资热潮到来。我们强烈看好分布式光伏政策落地带来的主题性投资机会，分布式光伏电站板块全面受益，我们重点推荐阳光电源(300274)、林洋电子(601222)、方大集团(000055)、上海电力(600021)、爱康科技(002610)为代表的分布式光伏投资标的。

2. 融资通道有望打开，中国市场下半年光伏装机容量预计超过10GW。尽管分布式政策细则未出，但是市场已经明确政府对于光伏的长期支持态度，社会资本通过各种途径进入地面电站和分布式电站，融资租赁、跨境资金、二级市场增发等多种方式方兴未艾，能源局局长在8月嘉兴讲话中也为全年发展定调，中国市场全年光伏并网容量不低于13GW。

3. 地面电站短期比例更高，未来趋势是分布式光伏。2014年上半年中国新增光伏并网容量达到3.3GW，其中分布式光伏达到1GW，短期来看下半年地面电站增量的比例更高，主要原因是商业模式趋于成熟，社会资本愿意参与电站开发和运营环节，但随着分布式光伏商业模式的完善，中长期来看社会资本转向分布式光伏电站开发和运营环节是大势所趋。

4. 来料加工暂停和下半年电站市场启动双重奏，多晶硅价格上行是大概率事件。商务部从9月1日起暂停国外多晶硅到中国来料加工的审批，这一事件将影响国内多晶硅的短期供应，加上下半年电站市场启动带来的需求上升，我们判断多晶硅价格上行是大概率事件。我们建议关注大全新能源（DQ.US）、保利协鑫（3800.HK）、特变电工（600089）等多晶硅市场标的。(分析师：韩启明）